GBP\/USD legte am Mittwoch den R\u00fcckw\u00e4rtsgang ein und rutschte bis knapp unter 1,3150, bevor sich das Paar zum Handelsschluss leicht vom Tagestief l\u00f6sen konnte. Das W\u00e4hrungspaar bleibt unter Dollar-Druck, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve einen restriktiveren Ton angeschlagen hat, w\u00e4hrend Impulse aus Gro\u00dfbritannien kaum Gegengewicht liefern. Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart, dass der Kurs sowohl unter den 50-Tage-EMA als auch unter den 200-Tage-EMA gefallen ist. Beide Durchschnitte sind um 1,3400 konvergiert und fungieren nun als Widerstand \u2013 rund 225 Pips oberhalb des aktuellen Niveaus. Da der Stoch RSI im mittleren Bereich liegt, besteht charttechnisch Spielraum f\u00fcr weitere Abgaben, bevor sich \u00fcberdehnte Bedingungen abzeichnen. Nennenswerte Unterst\u00fctzung ist vor 1,3000 kaum erkennbar.<\/p>\n
Die britische Geldpolitik bietet nur begrenzte Unterst\u00fctzung. Die Bank of England (BoE) lie\u00df den Leitzins (\u201eBank Rate\u201c) in der vergangenen Woche unver\u00e4ndert; zwei von neun Ratsmitgliedern stimmten f\u00fcr eine Zinserh\u00f6hung. Die n\u00e4chste Entscheidung wird Ende Juli erwartet. Zugleich hat die politische Unsicherheit nach dem R\u00fccktritt Keir Starmers zugenommen: Eine \u00dcbergangsregierung f\u00fchrt die Gesch\u00e4fte, w\u00e4hrend Labour einen F\u00fchrungswettbewerb austr\u00e4gt, der sich voraussichtlich \u00fcber den Sommer hinzieht; das Parlament kehrt im September zur\u00fcck. Der wichtigste Datenpunkt der Woche ist am Donnerstag die US-Kern-PCE-Ver\u00f6ffentlichung um 12:30 GMT; erwartet werden 0,3% gegen\u00fcber dem Vormonat und 3,4% gegen\u00fcber dem Vorjahr \u2013 beides leicht \u00fcber dem Vormonat. Als kurzfristige Marken werden Widerst\u00e4nde bei 1,3200 und 1,3400 sowie Unterst\u00fctzungen bei 1,3150, 1,3100 und 1,3000 genannt.<\/p>\n
Angesichts der ausbleibenden Erholung des Pfunds sehen wir den Weg des geringsten Widerstands f\u00fcr GBP\/USD in den kommenden Wochen weiter nach unten. Das Paar tut sich schwer, sich oberhalb von 1,3150 zu behaupten \u2013 belastet durch einen US-Dollar, der von der klaren Haltung der Federal Reserve im Kampf gegen die Inflation profitiert. Selbst kleine Erholungsversuche des Pfunds sto\u00dfen auf Verkaufsdruck.<\/p>\n
Das technische Setup im Tageschart untermauert diese b\u00e4rische Einsch\u00e4tzung. Der Kurs ist klar unter den 50- und 200-Tage-Durchschnitt gefallen, die nun geb\u00fcndelt als markanter Widerstandsbereich um 1,3400 verlaufen. Da die Momentum-Indikatoren noch nicht im \u00fcberverkauften Bereich liegen, sehen wir erheblichen Spielraum f\u00fcr eine Bewegung in Richtung der psychologisch wichtigen 1,3000-Marke.<\/p>\n
Gest\u00fctzt wird dieses Bild durch die j\u00fcngsten US-Inflationsdaten. Der Kernindex der privaten Konsumausgaben (Core PCE) f\u00fcr Mai lag im Jahresvergleich bei plus 3,2% und liefert der Federal Reserve kaum Anlass, kurzfristig \u00fcber eine Lockerung nachzudenken. Entsprechend preisen Fed-Funds-Futures inzwischen weniger als 40% Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Zinssenkung vor Jahresende ein \u2013 was den Dollar gut unterst\u00fctzt.<\/p>\n
Demgegen\u00fcber bietet die Lage in Gro\u00dfbritannien wenig R\u00fcckenwind f\u00fcr Sterling. Trotz unver\u00e4nderter BoE-Zinsen und einzelner Stimmen f\u00fcr eine Anhebung hat die W\u00e4hrung nachgegeben. Ein Grund: Die j\u00fcngsten Daten zeigten, dass die britische Gesamtinflation auf 2,3% zur\u00fcckgefallen ist und damit den Handlungsdruck auf die BoE verringert \u2013 weniger aggressiv, als es der Markt zuvor teilweise erwartet hatte.<\/p>\n
Aus Derivate-Sicht spricht diese Divergenz f\u00fcr Strategien, die auf einen tieferen GBP\/USD abzielen. Laut dem j\u00fcngsten Commitment-of-Traders-Report haben spekulative Akteure am Futures-Markt ihre Netto-Short-Positionen im Pfund ausgeweitet. Das deutet darauf hin, dass der Kauf von Put-Optionen zur Absicherung gegen einen Rutsch unter 1,3100 oder Verk\u00e4ufe in Erholungen in Richtung 1,3200 dem vorherrschenden Sentiment entsprechen.<\/p>\n
Der laufende F\u00fchrungswettbewerb bei Labour f\u00fcgt eine weitere Unsicherheitsebene hinzu, die auf dem Pfund lastet. Dieses politische Vakuum in Westminster bedeutet, dass \u00fcber den Sommer keine starke Hand die Wirtschaftspolitik steuert \u2013 Sterling bleibt damit anf\u00e4llig. F\u00fcr uns macht diese Kombination aus starkem Dollar, schwachem technischem Bild und UK-spezifischer Unsicherheit es derzeit schwer, f\u00fcr eine nachhaltige Sterling-St\u00e4rke zu argumentieren.<\/p>\n\n\n\n