EUR\/USD baute seine Verluste am Mittwoch aus und notierte nahe 1,1340, damit 0,39% im Tagesminus, nachdem der US-Dollar Unterst\u00fctzung aus der Erwartung weiterer geldpolitischer Straffung in den USA fand \u2013 im Anschluss an die Fed-Sitzung der vergangenen Woche, die als deutlich falkenhafter interpretiert wurde. Die Zinserwartungen wurden neu eingepreist: Aus den Projektionen der Fed geht hervor, dass mehr Entscheidungstr\u00e4ger noch vor Jahresende Spielraum f\u00fcr h\u00f6here Zinsen sehen. Diese Konstellation hielt den US-Dollar-Index (DXY) nahe seinem h\u00f6chsten Stand seit mehr als einem Jahr und setzte den Euro weiter unter Druck.<\/p>\n
In Europa stieg der IFO-Gesch\u00e4ftsklimaindex in Deutschland im Juni auf 85,6 nach 85 und entsprach damit den Prognosen; der Index zur aktuellen Lage \u00fcbertraf die Erwartungen, w\u00e4hrend der Erwartungsindex leicht zulegte. Von der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) kam wenig Unterst\u00fctzung: Chefvolkswirt Philip Lane warnte, die Inflation k\u00f6nnte trotz verbesserter geopolitischer Perspektiven im Nahen Osten bis in die erste H\u00e4lfte 2027 \u00fcber dem 2%-Ziel bleiben. Der Fokus richtet sich nun auf den US-PCE-Preisindex am Donnerstag \u2013 das bevorzugte Inflationsma\u00df der Fed \u2013 als Orientierung f\u00fcr die US-Geldpolitik und den n\u00e4chsten Impuls f\u00fcr EUR\/USD.<\/p>\n
Wir sehen das W\u00e4hrungspaar EUR\/USD mit b\u00e4rischer Tendenz um 1,0750 handeln, was die erneute St\u00e4rke des US-Dollar widerspiegelt. Hintergrund ist, dass die M\u00e4rkte den Zeitplan f\u00fcr eine Lockerung der Fed-Politik nach zuletzt z\u00e4hen Inflationsdaten neu bewerten. Die Dollarst\u00e4rke ist derzeit ein zentraler Treiber am Devisenmarkt.<\/p>\n
J\u00fcngste Daten zeigten, dass der US-Core-PCE-Preisindex f\u00fcr Mai 2026 bei 2,9% gegen\u00fcber dem Vorjahr lag \u2013 hartn\u00e4ckig \u00fcber dem Fed-Ziel und h\u00f6her als erwartet. In der Folge signalisiert das CME FedWatch Tool nun, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis September von \u00fcber 70% vor einem Monat auf unter 50% gefallen ist. Diese Neubewertung liefert dem Dollar R\u00fcckenwind gegen\u00fcber dem Euro.<\/p>\n
Auf der anderen Seite zeigt die europ\u00e4ische Konjunktur nur zaghafte Erholungssignale, der j\u00fcngste deutsche IFO-Gesch\u00e4ftsklimaindex liegt bei moderaten 91,2. EZB-Vertreter bleiben vorsichtig und betonen, dass zwar eigene Zinssenkungen begonnen haben, der weitere Pfad jedoch datenabh\u00e4ngig und unsicher ist. Diese geldpolitische Divergenz zwischen einer zur\u00fcckhaltenden Fed und einer etwas dovisheren EZB belastet den Euro.<\/p>\n
F\u00fcr Derivateh\u00e4ndler spricht dieses Umfeld daf\u00fcr, aus dem Geld liegende EUR\/USD-Call-Optionen zu verkaufen, um von dem begrenzten Aufw\u00e4rtspotenzial des Paares zu profitieren. Da die deutliche Renditedifferenz zwischen US-Staatsanleihen mit zehn Jahren Laufzeit (rund 4,5%) und deutschen Bundesanleihen mit zehn Jahren Laufzeit (rund 2,6%) den Dollar st\u00fctzt, bieten Optionen mit Aus\u00fcbungspreisen oberhalb von 1,0850 die M\u00f6glichkeit, Pr\u00e4mien zu vereinnahmen. Die Strategie profitiert, wenn das Paar seitw\u00e4rts l\u00e4uft oder in den kommenden Wochen tendenziell nachgibt.<\/p>\n
Alternativ k\u00f6nnten H\u00e4ndler, die vor dem US-Arbeitsmarktbericht in der n\u00e4chsten Woche mit weiterem Abw\u00e4rtspotenzial rechnen, den Kauf von EUR\/USD-Put-Optionen in Erw\u00e4gung ziehen. Damit l\u00e4sst sich eine positionierte, risikodefinierte Wette auf einen m\u00f6glichen Bruch unter die Schl\u00fcsselunterst\u00fctzung bei 1,0700 umsetzen. Angesichts des erh\u00f6hten Fokus auf US-Konjunkturdaten k\u00f6nnten Hinweise auf anhaltende St\u00e4rke am Arbeitsmarkt eine weitere Abw\u00e4rtsbewegung des Paares ausl\u00f6sen.<\/p>\n\n\n\n