Gold rutschte am Mittwoch auf ein neues Sieben-Monats-Tief, belastet durch erneut restriktive (\u201ehawkische\u201c) Erwartungen an die US-Notenbank Federal Reserve und einen festeren US-Dollar. XAU\/USD notierte nach einem Dip auf 3.964 US-Dollar in der US-Sitzung nahe 4.020 US-Dollar \u2013 der niedrigste Stand seit November 2025. Die Dollar-Bewegung folgte auf den aktualisierten Dot-Plot der Fed, der zeigte, dass eine Mehrheit der Mitglieder des Federal Open Market Committee in diesem Jahr zu mindestens einer Zinserh\u00f6hung tendiert, um die mit h\u00f6heren Energiekosten verbundene Inflation einzud\u00e4mmen. Der US-Dollar-Index lag bei rund 101,78 und damit auf dem h\u00f6chsten Niveau seit mehr als einem Jahr (seit Mai 2025).<\/p>\n
Laut CME FedWatch Tool preisten die M\u00e4rkte eine 70%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserh\u00f6hung im September ein; im Fokus stehen am Donnerstag der US-Preisindex der pers\u00f6nlichen Konsumausgaben (PCE) sowie die finale Sch\u00e4tzung des BIP f\u00fcr das erste Quartal. Mehrere Banken haben ihre Prognosen gesenkt: Goldman Sachs reduzierte sein Ziel f\u00fcr Ende 2026 um 500 US-Dollar auf 4.900 US-Dollar je Unze, UBS kappte seine Jahresendprognose von 5.900 auf 5.500 US-Dollar, und die Deutsche Bank verwies auf m\u00f6gliches Abw\u00e4rtspotenzial in Richtung 3.800 US-Dollar, falls es zu mehreren Zinsschritten kommt. Technisch blieb der Spotpreis unter der 200-, 50- und 100-Tage-SMA, w\u00e4hrend der RSI nahe 30 lag und der MACD negativ blieb. Unterst\u00fctzungen werden bei 4.000 US-Dollar, dann 3.900 und 3.800 US-Dollar gesehen; Widerst\u00e4nde bei 4.473, 4.498 und 4.700 US-Dollar.<\/p>\n
Angesichts der entschlossenen Haltung der Federal Reserve im Kampf gegen die Inflation erwarten wir in den kommenden Wochen anhaltenden Druck auf Gold. Der starke US-Dollar, nun auf dem h\u00f6chsten Stand seit Mai 2025, erschwert es Gold, einen Boden zu finden. Wir erw\u00e4gen daher Strategien wie den Kauf von Put-Optionen oder das Eingehen von Short-Positionen in Futures-Kontrakten, um von m\u00f6glichen weiteren R\u00fcckg\u00e4ngen in Richtung 3.900 US-Dollar zu profitieren.<\/p>\n
Unsere b\u00e4rische Einsch\u00e4tzung wird durch die zuletzt robuste Konjunkturlage gest\u00fctzt: Der j\u00fcngste Non-Farm-Payrolls-Bericht wies einen soliden Besch\u00e4ftigungsaufbau von 210.000 Stellen aus und verschafft der Fed damit Spielraum f\u00fcr Zinserh\u00f6hungen. Zudem zeigte der letzte Verbraucherpreisindex (CPI), dass die Gesamtinflation im Jahresvergleich auf 3,8% anzog, was die Argumente f\u00fcr eine straffere Geldpolitik untermauert. Dieses fundamentale Umfeld spricht daf\u00fcr, dass der Weg des geringsten Widerstands f\u00fcr das nicht rentierliche Gold nach unten f\u00fchrt.<\/p>\n
Da die Unsicherheit an den M\u00e4rkten vor wichtigen Daten zunimmt, ist der CBOE Gold Volatility Index (GVZ) auf 19,5 gestiegen \u2013 ein Hinweis darauf, dass H\u00e4ndler mit gr\u00f6\u00dferen Kursschwankungen rechnen. Das verteuert den direkten Kauf von Puts, weshalb wir auch Bear-Put-Spreads pr\u00fcfen, um das Risiko zu begrenzen und die Einstiegskosten zu senken. Diese Strategie erm\u00f6glicht es uns, von einem moderaten R\u00fcckgang der Goldpreise zu profitieren und uns zugleich gegen eine starke, unerwartete Gegenbewegung abzusichern.<\/p>\n
Gleichzeitig ist Vorsicht geboten, da der Relative Strength Index sich dem \u00fcberverkauften Bereich n\u00e4hert \u2013 historisch f\u00fchrte dies selbst innerhalb eines \u00fcbergeordneten Abw\u00e4rtstrends zu kurzfristigen Erholungen, \u00e4hnlich wie Ende 2022. Die PCE-Inflationsdaten am Donnerstag sind ein wesentliches Risikoereignis, das eine solche Rally ausl\u00f6sen k\u00f6nnte, falls der Wert \u00fcberraschend schwach ausf\u00e4llt. Wir werden den Widerstand im Bereich des gleitenden Durchschnitts bei 4.473 US-Dollar als zentrales Niveau nutzen, um Stop-Loss-Marken f\u00fcr etwaige Short-Positionen zu platzieren.<\/p>\n\n\n\n