USD\/CAD hat weiter leicht zugelegt, w\u00e4hrend der Kanadische Dollar seit Anfang Mai nahezu linear nachgegeben hat, da breitere US-\/Kanada-Renditeabst\u00e4nde die Bewegung angetrieben haben. Das Paar markierte sein letztes Hoch bei 1,3550 am 1. Mai; seitdem hat der CAD an 80% der Tage Boden verloren \u2013 obwohl er als eine der robusteren Hauptw\u00e4hrungen gegen\u00fcber dem breiteren USD-Anstieg beschrieben wurde.<\/p>\n
Die kurzfristigen technischen Bedingungen wurden als neutral bis bullish eingestuft. Ein Ausbruch \u00fcber den oberen Bereich um 1,41 gilt als Wegbereiter in Richtung 1,43\u20131,45, doch die Momentum-Indikatoren sind \u00fcberdehnt: Der t\u00e4gliche RSI liegt bei 88,4 \u2013 ein Niveau, das seit mindestens 20 Jahren nicht \u00fcbertroffen wurde. Dieses extreme \u00dcberkauft-Signal deutet darauf hin, dass ein R\u00fccksetzer, wenn er einsetzt, deutlich ausfallen k\u00f6nnte.<\/p>\n
Der z\u00e4he Anstieg im USD\/CAD setzt sich fort; seit Anfang Mai zeigt das Paar einen nahezu geradlinigen Aufw\u00e4rtstrend. Der Haupttreiber bleibt die zunehmende Differenz zwischen US- und kanadischen Zinsen, die mittlerweile unterschiedliche Notenbank-Ausblicke widerspiegelt. Aktuelle Daten best\u00e4tigen, dass die Rendite der 2-j\u00e4hrigen US-Staatsanleihe 0,85 Prozentpunkte \u00fcber dem kanadischen Pendant liegt \u2013 das zieht Kapital in Richtung US-Dollar.<\/p>\n
Angesichts des klaren Aufw\u00e4rtstrends halten wir den Kauf von Call-Optionen auf USD\/CAD f\u00fcr einen unkomplizierten Weg, um an weiteren Kursgewinnen zu partizipieren. Der Vorsto\u00df durch den Bereich um 1,41 \u00f6ffnet die T\u00fcr f\u00fcr eine Bewegung in die Spanne von 1,43 bis 1,45 in den kommenden Wochen. Der Einsatz von Optionen erlaubt es uns, das Risiko klar zu definieren \u2013 was in einem derart \u00fcberdehnten Markt entscheidend ist.<\/p>\n
Allerdings ist Vorsicht geboten, da die Rally extrem \u00fcberkauft ist: Der t\u00e4gliche Relative-St\u00e4rke-Index (RSI) erreicht 88,4 \u2013 ein Niveau, das seit mindestens 20 Jahren nicht mehr gesehen wurde. Das spricht daf\u00fcr, dass das Potenzial f\u00fcr eine schnelle und sp\u00fcrbare Korrektur sehr hoch ist. Daher pr\u00fcfen wir auch den Kauf von Put-Optionen, um bestehende Long-Engagements abzusichern oder auf eine pl\u00f6tzliche Gegenbewegung zu setzen.<\/p>\n
Eine ausgewogenere Strategie k\u00f6nnte der Einsatz von Bull-Call-Spreads sein, der die anf\u00e4nglichen Kosten f\u00fcr eine Positionierung auf weitere Kursgewinne reduziert. So l\u00e4sst sich eine Bewegung Richtung 1,43 anvisieren, bei gleichzeitiger Anerkennung, dass die Rally ihrem H\u00f6hepunkt nahe sein k\u00f6nnte. Ein \u00e4hnlicher RSI-Wert war Anfang 2016 zu beobachten und wurde in den folgenden Monaten von einem deutlichen R\u00fccksetzer gefolgt.<\/p>\n
Letztlich werden wir jede Ver\u00e4nderung des US-\/Kanada-Renditeabstands im Blick behalten, da dieser das Fundament des aktuellen Trends bildet. Jede Andeutung seitens der Bank of Canada, dass Zinssenkungen weniger wahrscheinlich sind, oder seitens der Federal Reserve, dass ihre Geldpolitik nachgiebiger wird, k\u00f6nnte die Korrektur ausl\u00f6sen. Der Markt preist derzeit eine Divergenz ein, die auf diesem Niveau recht ambitioniert wirkt.<\/p>\n\n\n\n