USD/CHF gab in der europäischen Sitzung am Freitag um 0,2% auf etwa 0,8085 nach und setzte damit die Korrektur vom 10-Monats-Hoch vom Mittwoch bei 0,8140 fort. Auslöser war ein schwächerer US-Dollar: Der Dollar-Index notierte nahe 101,35, nachdem die Märkte ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der US-Notenbank zurücknahmen. Laut CME FedWatch lag die Wahrscheinlichkeit für mindestens zwei Zinsschritte in diesem Jahr bei 41,7% (von 50,2% eine Woche zuvor). Zudem dämpften weichere Ölpreise – nach Fortschritten in den technischen Gesprächen zwischen den USA und Iran sowie verbesserten Energieflüssen durch die Straße von Hormus – die Inflationsprojektionen.
Der Schweizer Franken schnitt in einem vorsichtigen Marktumfeld nach einem KI-getriebenen Aktienausverkauf besser ab als andere wichtige Währungen; S&P-500-Futures fielen um 0,43% auf rund 7.330. Trotz des Rücksetzers blieb USD/CHF über dem 20-Perioden-EMA bei 0,8007, womit die kurzfristige Tendenz bullish bleibt, während der RSI bei 65,37 in Richtung überkauftes Terrain lief. Eine erste Unterstützung liegt am Hoch vom 31. März bei 0,8043 und danach am 20-Tage-EMA bei 0,8007; Widerstand wird am Hoch vom 1. August bei 0,8172 sowie bei 0,8200 gesehen – vorausgesetzt, es kommt zu einem Ausbruch über 0,8140.
Market Drivers And Technical Outlook
Wir beobachten einen Rücksetzer in USD/CHF auf etwa 0,8925 nach der jüngsten starken Aufwärtsbewegung. Diese kurzfristige Schwäche wird durch eine Kombination aus Gewinnmitnahmen im Dollar und einer Flucht in sichere Häfen zugunsten des Schweizer Frankens getrieben. Der Markt reagiert derzeit auf eine erhöhte Volatilität bei globalen Tech-Aktien, die diesen Risk-off-Modus verstärkt.
Jüngste US-Daten zeigen, dass die Core-PCE-Inflation leicht auf 2,6% im Jahresvergleich nachgelassen hat, was die Einschätzung stützt, dass die Federal Reserve die Zinsen über den Sommer hinweg unverändert lassen könnte. Gleichzeitig verdeutlicht die überraschende Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank auf 1,25% zu Monatsbeginn eine klare Divergenz in der Geldpolitik. Dieses fundamentale Umfeld spricht mittelfristig für eine unterliegende Unterstützung des US-Dollars gegenüber dem Franken.
Strategy And Positioning
Angesichts des aktuellen Rückgangs könnten Trader nach unserer Einschätzung kurzlaufende Put-Optionen mit Strikes um 0,8900 in Erwägung ziehen, um sich gegen einen weiteren Rutsch in Richtung der Unterstützung bei 0,8850 abzusichern. Diese Strategie würde von der unmittelbar risikoaversen Marktstimmung profitieren. Auch der Verkauf aus dem Geld liegender Call-Spreads für die kommenden ein bis zwei Wochen könnte Erträge generieren, bei klar begrenztem Risiko.
Gleichzeitig sehen wir die aktuelle Schwäche als potenzielle Kaufgelegenheit mit mittelfristigem Horizont. Das technische Bild bleibt konstruktiv, solange das Währungspaar über seinen wichtigen gleitenden Durchschnitten notiert. Der Zinsdifferenz zwischen der Fed und der eher dovish auftretenden SNB dürfte das Paar letztlich nach oben treiben.
Daher richten wir den Blick auf Rücksetzer in den Bereich um 0,8850, um für die kommenden Monate bullishe Positionen aufzubauen. Der Kauf von Call-Optionen mit Strikes um 0,9000 und Laufzeiten bis August oder September bietet die Möglichkeit, an einer erwarteten Erholung zu partizipieren. Damit eröffnet sich erhebliches Aufwärtspotenzial, falls das Paar über seine jüngsten Hochs nahe 0,8990 ausbricht.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) kommt von überkauften Niveaus zurück, was unsere Einschätzung stützt, zunächst eine Konsolidierung oder einen weiteren Rücksetzer abzuwarten. Dieses technische Signal spricht dafür, vor dem Aufbau längerfristiger bullisher Derivate-Strukturen Geduld walten zu lassen. Wir werden die Kursentwicklung rund um die zentralen Unterstützungsmarken genau beobachten, um den Einstieg zu timen.
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