Der Business Survey Index (BSI) der Bank of Korea für das verarbeitende Gewerbe hat im Juli leicht nachgegeben. Der Gesamtwert lag bei 79, nach 80 in der Vorperiode.
Der Rückgang um einen Punkt signalisiert laut der Umfrage der Notenbank eine leichte Eintrübung der Stimmung im Industriesektor. Ein BSI-Wert unter 100 bedeutet, dass mehr Unternehmen von einer Verschlechterung der Lage berichten als von einer Verbesserung.
Anzeichen nachlassender Industriestimmung und im Handel
Wir stellen fest, dass die zukunftsgerichtete Stimmung im verarbeitenden Gewerbe für Juli auf 79 gefallen ist, nach 80 im Vormonat. Das deutet darauf hin, dass der Pessimismus unter den Industrieunternehmen nicht nur anhält, sondern sich leicht verstärkt. Eine solche Stimmung geht häufig einer Abschwächung der Industrieproduktion und der Exporte voraus.
Dieses Bild passt zu den jüngsten Handelsdaten: Südkoreas zentrale Halbleiterexporte legten im Mai nur um 2,1% gegenüber dem Vorjahr zu – eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Durchschnitt des ersten Quartals von 5,3%. Zudem beobachten wir, dass die Einkaufsmanagerindizes (PMI) des verarbeitenden Gewerbes in China, einem der wichtigsten Handelspartner, keine nennenswerte Expansion signalisieren. Das spricht dafür, dass die externe Nachfrage – ein entscheidender Treiber für Koreas Wirtschaft – nachlässt.
Implikationen für Währung und Aktienmarkt
In der Folge sehen wir in den kommenden Wochen Abwärtsdruck auf den koreanischen Won. Da das Währungspaar USD/KRW bereits nahe der Marke von 1.380 konsolidiert, könnte diese negative Stimmung als Auslöser für einen Ausbruch nach oben dienen. Wir prüfen daher Long-Positionen in USD/KRW-Futures oder den Kauf von Call-Optionen.
Auch für den KOSPI-Index stellt diese Stimmung Gegenwind dar, da er stark von großen exportorientierten Industriewerten geprägt ist. Historisch haben Phasen, in denen der BSI unter der Marke von 80 bleibt, häufig zu Korrekturen von 3–5% im darauffolgenden Monat geführt. Wir halten den Kauf von Out-of-the-Money-Put-Optionen auf den KOSPI mit August-Fälligkeit für eine kosteneffiziente Absicherung gegen einen möglichen Rückschlag.
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