Eine am Dienstag veröffentlichte Reuters-Umfrage zeigt, dass Analysten ihre Ölpreisprognosen für 2026 erstmals seit Beginn des Iran-Kriegs senken – da sich die Schifffahrt durch die Straße von Hormus schrittweise normalisiert und die Sorge vor anhaltenden Lieferausfällen nachlässt. Die Befragung von 31 Ökonomen und Analysten sieht Brent 2026 im Schnitt bei 84,50 US-Dollar je Barrel, nach 90,44 US-Dollar im Mai; für die US-Referenzsorte WTI werden 79,49 US-Dollar erwartet, nach zuvor 84,63 US-Dollar. Innerhalb des Jahres 2026 wird Brent im dritten Quartal nahe 84 US-Dollar gesehen, im vierten Quartal auf etwa 79 US-Dollar zurückgehend und bis zur Jahresmitte 2027 dann in den mittleren 70er-Bereich rutschend; zum Zeitpunkt der Erstellung liegt WTI bei rund 70,80 US-Dollar und damit wieder in der Nähe seiner März-Tiefs, nachdem die Rally im Zuge des US-Iran-Kriegs abgearbeitet wurde.
Die Umfrage verweist zudem auf ein langsameres Wachstum der globalen Ölnachfrage 2026, veranschlagt auf etwa 1,0 bis 2,0 Millionen Barrel pro Tag, wobei die schwächere Nachfrage mit einer geringeren Konsumdynamik in China – dem weltweit größten Ölimporteur – in Verbindung gebracht wird. WTI bleibt eine wichtige Benchmark, ein „leichtes“ und „süßes“ Rohöl, das über den Umschlagplatz Cushing gehandelt wird; der Preis wird durch Angebot und Nachfrage, Geopolitik, OPEC-Quotenentscheidungen und den US-Dollar beeinflusst. Der Markt blickt zudem auf die wöchentlichen Lagerdaten von API und EIA; deren Werte liegen meist nah beieinander und weichen in 75% der Fälle um weniger als 1% voneinander ab. Die OPEC umfasst 12 Produzenten, während OPEC+ zehn weitere Nicht-OPEC-Mitglieder einschließt, darunter Russland.
Nachlassende geopolitische Risiken und Stimmungsumschwung am Markt
Wir sehen, dass Analysten ihre Ölpreisprognosen für 2026 erstmals seit dem Iran-Krieg senken, da die Versorgungsängste abnehmen. Mit der verbesserten Schifffahrt durch die Straße von Hormus löst sich die geopolitische Risikoprämie, die die Preise gestützt hat, zunehmend auf. Das deutet darauf hin, dass sich für die zweite Jahreshälfte eine bärische Stimmung am Markt durchsetzt.
Die Entspannung ist greifbar: Jüngste Schifffahrtsdaten zeigen, dass die Tankerpassagen durch die Straße von Hormus inzwischen wieder 95% des Vorkrisenniveaus erreicht haben. Mit der Stabilisierung dieser entscheidenden Versorgungsrouten verringert sich das unmittelbare Aufwärtsrisiko für die Preise deutlich. Dieser grundlegende Wandel bedeutet, dass künftig eher Fundamentaldaten als Schlagzeilen die Preisbewegungen bestimmen dürften.
Nachfrageschwäche, Lageraufbau und strategische Positionierung
Auf der Nachfrageseite werden ebenfalls Schwächesignale sichtbar – insbesondere aus China. Chinas Nationales Statistikamt berichtete zuletzt, dass die Ölimporte im Juni im Jahresvergleich um 4% gesunken sind, bereits der dritte Rückgang in Folge. Diese Abkühlung beim größten Importeur der Welt spricht dafür, dass kurzfristige Preisrallys klar begrenzt bleiben.
In den USA bestätigte der jüngste EIA-Bericht die Abschwächung, indem er einen überraschenden Aufbau der Rohöllagerbestände um 2,1 Millionen Barrel auswies. Das stand im Gegensatz zu den Erwartungen eines Abbaus und signalisiert, dass die inländische Nachfrage in der sommerlichen Hochsaison des Autofahrens nicht so robust ist wie erhofft. Historisch sind Lageraufbauten im Sommer ein stark bärisches Signal.
Vor diesem Hintergrund halten wir es in den kommenden Wochen für die sinnvollste Strategie, Stärke zu verkaufen. Der Kauf von Put-Optionen oder die Umsetzung von Put-Spreads auf WTI ist eine effektive Möglichkeit, sich für einen möglichen Rückgang in Richtung des oberen 60er-Dollar-Bereichs zu positionieren. So lässt sich von der erwarteten Abwärtsbewegung profitieren, während das Risiko klar definiert bleibt.
Die Situation erinnert an die Marktbewegung nach der Invasion der Ukraine im Jahr 2022, als ein anfänglicher Preissprung vollständig wieder abgegeben wurde, nachdem sich globale Lieferketten angepasst hatten. Der Markt hat ein kurzes Gedächtnis für geopolitische Risiken, sobald die unmittelbare Bedrohung nachlässt. Wir erwarten, dass sich dieses Muster wiederholt – mit nachlassender Nachfrage und einer Normalisierung des Angebots, die die Preise weiter nach unten drückt.
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