Der Euro gab am Mittwoch gegenüber dem Yen um 0,08% nach, da die Spekulationen über eine mögliche japanische Devisenmarktintervention zunahmen und die Erzeugerpreisinflation in Japan über den Schätzungen lag und die Marke von 3% überschritt. EUR/JPY notierte nach einem Tageshoch von 183,92 bei 183,70, womit das Währungspaar unter Druck blieb.
Aus technischer Sicht hat die Abwärtsbewegung EUR/JPY von Wochenständen nahe dem 50-Tage-SMA bei 185,32 unter den 100-Tage-SMA bei 184,60 gedrückt – ein Bruch, der den Kurs zudem durch 184,00 nach unten zog. Der Relative-Stärke-Index (RSI) signalisiert bärisches Momentum; ein Rückgang unter 183,00 würde den 200-Tage-SMA bei 182,36 ins Blickfeld rücken, und ein weiterer Abverkauf könnte 180,81 ansteuern, das Swing-Tief vom 12. Februar. Auf der Oberseite würde ein Anstieg zurück über 184,00 den Fokus wieder auf den 100-Tage-SMA lenken, anschließend auf 185,00; darüber lägen der 50-Tage-SMA sowie das Hoch vom 17. Juni bei 186,32.
Fundamentale und technische Treiber für EUR/JPY
Angesichts des bärischen Momentums in EUR/JPY werten wir den jüngsten Bruch unter den 100-Tage-Simple Moving Average bei 184,60 als wichtiges Signal. Die fundamentalen Treiber sind die anhaltende Gefahr einer japanischen Intervention sowie die Erzeugerpreisinflation, die weiterhin über den Erwartungen liegt. Das spricht dafür, dass der Weg des geringsten Widerstands kurzfristig nach unten zeigt.
Die Interventionsgefahr wirkt inzwischen greifbarer als in den vergangenen Monaten – insbesondere nachdem Spitzen-Devisendiplomat Masato Kanda zuletzt erklärte, die Behörden seien bereit, „24 Stunden am Tag“ zu handeln. Historisch gingen koordinierte verbale Warnungen dieser Art häufig direkten Marktmaßnahmen voraus, wie bei den Interventionen Ende 2024 zu beobachten war. Zudem lag Japans Kerninflation für Mai 2026 mit 2,7% weiterhin hartnäckig über dem Ziel der Bank of Japan und erhöht den Druck in Richtung einer geldpolitischen Normalisierung.
Strategieüberlegungen und Trading-Chancen
Für die kommenden Wochen halten wir den Kauf von Put-Optionen mit Ausübungspreisen unterhalb des aktuellen Marktniveaus für eine sinnvolle Strategie. Konkret schauen wir auf Laufzeiten im Juli und August mit Strikes um 183,00 und 182,50, mit Blick auf den 200-Tage-SMA. Dieser Ansatz bietet eine Möglichkeit mit definiertem Risiko, um von einem möglichen Rutsch in Richtung der Unterstützung bei 180,81 zu profitieren.
Da Interventionen plötzliche und kräftige Kursschwankungen auslösen können, zieht die implizite Volatilität an und liegt aktuell nahe einem Drei-Monats-Hoch von 11,2%. Damit werden Long-Volatilitätsstrategien wie der Kauf eines Straddles interessant für Trader, die eine größere Bewegung erwarten, aber beim Timing unsicher sind. Ein At-the-Money-Straddle würde von einer deutlichen Kursbewegung in beide Richtungen profitieren – typisch für ein Interventionsereignis.
Auf der anderen Seite, da das Aufwärtspotenzial durch offizielle Warnungen offenbar begrenzt ist, sehen wir eine Chance im Verkauf von Out-of-the-Money-Call-Credit-Spreads. Ein Spread mit Strikes oberhalb des markanten Widerstandsclusters bei 185,50 und 186,00 könnte es erlauben, Prämie einzunehmen und zugleich das maximale Risiko zu definieren. Diese Strategie profitiert, wenn EUR/JPY seitwärts läuft oder – wie von uns erwartet – weiter nachgibt.
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