Die Research-Abteilung der DBS Group erwartet für Vietnams reales BIP im zweiten Quartal 2026 ein Plus von 7,8% gegenüber dem Vorjahr – unverändert gegenüber dem Tempo von 7,8% im ersten Quartal. Die Prognose stützt sich auf eine starke Elektronikproduktion und Ausfuhren im Zuge der KI-getriebenen Technologienachfrage sowie auf unterstützende ausländische Direktinvestitionen (FDI) und robuste Einzelhandelsausgaben, auch wenn der Nahost-Konflikt und hohe Basiseffekte die Vergleichswerte belasten.
Die Gesamtinflation dürfte im Juni 2026 auf 5,0% gegenüber dem Vorjahr zurückgehen, nach 5,6% im Mai, da die Transportkosten mit nachlassendem globalem und inländischem Energiepreisdruck sinken. Da Nahrungsmittel- und Wohnkosten als hartnäckig gelten, würde die Abschwächung des Verbraucherpreisindex (CPI) den Entscheidungsträgern dennoch Spielraum lassen, den Refinanzierungssatz der Zentralbank stabil zu halten – begünstigt durch eine stabile Währung –, trotz Erwartungen an eine restriktive US-Notenbankpolitik und Berichten über eine Deeskalation der Nahost-Spannungen nach einem US-iranischen Zwischenfrieden.
Vietnamesische Aktien und FDI-getragene Wirtschaftsstärke
Wir werten die Prognose von 7,8% BIP-Wachstum und nachlassender Inflation als klares Signal, in den kommenden Wochen an einer bullishen Ausrichtung auf vietnamesische Aktien festzuhalten. Der VN30-Index, der in der ersten Hälfte 2026 bereits um mehr als 15% kräftig zugelegt hat, bleibt unser bevorzugtes Vehikel, um diese Einschätzung umzusetzen. Untermauert wird die Wirtschaftsstärke durch rekordhohe ausländische Direktinvestitionen; das ausbezahlte Kapital beläuft sich seit Jahresbeginn schätzungsweise auf 12 Mrd. US-Dollar.
Positionierung für Elektronik und Währungsstabilität
Angesichts der expliziten Hinweise auf KI-getriebene Nachfrage und eine starke Elektronikfertigung bevorzugen wir Long-Positionen in technologiebezogenen Futures sowie Call-Optionen. Elektronikausfuhren waren ein wesentlicher Wachstumstreiber und legten im zweiten Quartal schätzungsweise um 18% gegenüber dem Vorjahr zu. Dieser gezielte Ansatz ermöglicht es uns, von den stärksten Treibern des aktuellen Konjunkturzyklus zu profitieren.
Die Fähigkeit der Zentralbank, den Refinanzierungssatz unverändert zu lassen, sorgt für ein stabiles Umfeld für die Währung. Wir erwarten, dass der vietnamesische Dong gegenüber dem US-Dollar widerstandsfähig bleibt – eine bemerkenswerte Stärke angesichts der Erwartungen an eine restriktive Federal Reserve. Diese Stabilität, die im Gegensatz zur Volatilität früherer Fed-Zinsanhebungszyklen steht, reduziert das Währungsrisiko für unsere Aktienpositionen.
Obwohl die Gesamtinflation voraussichtlich auf 5,0% nachgeben wird, behalten wir im Blick, dass hartnäckige Nahrungsmittel- und Wohnkosten ein Risiko darstellen. Wir steuern dies über Optionen, da die implizite Volatilität des VN30 weiterhin relativ niedrig im Vergleich zu historischen Durchschnitten ist. Damit ist der Kauf schützender Put-Optionen eine kosteneffiziente Strategie, um unerwartete politische Kurswechsel abzusichern.
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