Nvidia erholt sich, da KI-Rotation die Bewertung neu ausrichtet

Kernpunkte

• Das Forward-KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis erwarteter Gewinne) von Nvidia fiel auf 22,22 und liegt damit so niedrig wie zuletzt 2019.
• Die Neubewertung kommt, obwohl Nvidia im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 215,9 Mrd. US-Dollar meldete, ein Plus von 65% gegenüber dem Vorjahr.
• NVDA wird mit einem niedrigeren Forward-KGV gehandelt als AMD und Intel, obwohl Nvidia deutlich mehr Umsatz erzielt.
• Anleger schichten im KI-Thema um: Der Fokus wandert von Grafikchips (GPUs) zu Prozessoren (CPUs) sowie Speicher- und Datenspeicher-Anbietern.
• Der Tageschart von NVDA zeigt eine Erholung in Richtung 204 US-Dollar; der nächste Widerstand liegt bei 205,20, eine Unterstützung bei 200.

Die Bewertung von Nvidia ist auf den niedrigsten Bereich seit mehreren Jahren gefallen, obwohl das Unternehmen weiter Rekordumsätze meldet.

Marktdaten zeigen: Das Forward-KGV (Bewertungskennzahl, die den Aktienkurs ins Verhältnis zu den erwarteten Gewinnen setzt) sank auf 22,22. Damit liegt NVDA auf einem Bewertungsniveau wie 2019 – bevor Nvidia zu einem der wichtigsten Profiteure des KI-Booms wurde.

Das niedrigere Bewertungsniveau ist nicht Folge schwacher Einnahmen. Nvidia meldete im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 215,9 Mrd. US-Dollar, 65% mehr als ein Jahr zuvor. Auch der Umsatz im vierten Quartal erreichte mit 68,1 Mrd. US-Dollar einen Rekord.

Der Gegensatz ist entscheidend: Die Gewinnbasis (die Fähigkeit, Gewinne zu erwirtschaften) ist stark gewachsen, gleichzeitig ist das Bewertungsniveau gesunken – Anleger bewerten die nächste Phase des KI-Investitionszyklus neu.

Das spricht dafür: Es geht weniger um einen Einbruch der Wachstumsaussichten, sondern um Umschichtungen innerhalb des KI-Themas.

Warum Trader NVDA beobachten

Nvidia bleibt ein Schlüsselwert für KI-Infrastruktur, weil seine GPUs (Grafikprozessoren, die sich besonders für viele parallele Rechenaufgaben eignen) in Rechenzentren, beim Training großer Sprachmodelle und in Hochleistungsrechenanlagen eingesetzt werden.

Der Markt blickt inzwischen breiter auf den KI-Ausbau.

In der ersten Phase stand vor allem die Nachfrage nach GPUs im Vordergrund. Später bewerteten Anleger das Risiko durch kundenspezifische Chips, die große Cloud-Anbieter selbst entwickeln.

Zuletzt rückten CPUs (Hauptprozessoren, die allgemeine Rechenaufgaben steuern), Speicher (Memory, etwa DRAM/HBM für schnelle Arbeitsspeicherung) und Datenspeicher (Storage, z. B. SSDs für dauerhafte Speicherung) in den Fokus, weil Anleger weitere Wege suchen, vom KI-Infrastrukturbudget zu profitieren.

Diese Umschichtung beeinflusst die Bewertung von Nvidia. Selbst wenn der Umsatz weiter steigt, kann der Kurs unter Druck geraten, wenn Anleger anderswo höhere Chancen sehen.

Für Trader ist die Frage: Spiegelt das niedrigere Forward-KGV echte Sorgen um das Wachstum wider – oder ist es eine vorübergehende Korrektur nach der starken KI-Rally?

Nvidia liegt beim Forward-KGV unter wichtigen Chip-Konkurrenten

Mit 22,22 liegt Nvidias Forward-KGV nun unter dem mehrerer großer Konkurrenten.

Advanced Micro Devices (AMD) wurde mit einem Forward-KGV von 73,53 gehandelt, Intel mit 136,99.

Das heißt nicht automatisch, dass Nvidia „günstig“ ist. Chip-Hersteller unterscheiden sich bei Gewinnverlauf, Gewinnspanne (Marge), Wachstumserwartungen und Sondersituationen wie Sanierung oder Umbau (Turnaround).

Der Vergleich zeigt aber: Nvidias Bewertung ist gesunken, obwohl der Umsatz deutlich höher ist als bei AMD und Intel.

Nvidia meldete für das Geschäftsjahr 2026 215,9 Mrd. US-Dollar Umsatz. AMD kam im Geschäftsjahr 2025 auf 34,6 Mrd. US-Dollar, Intel auf 52,9 Mrd. US-Dollar (2025).

Schätzungen am Markt erwarten im laufenden Geschäftsjahr erneut kräftiges Wachstum: Der Umsatz von Nvidia soll laut Prognosen auf 392,7 Mrd. US-Dollar steigen. Das hält den Ausblick stark, erhöht aber den Druck, künftig auch entsprechend hohe Gewinne zu liefern.

Umschichtungen im KI-Thema drücken das Bewertungsniveau

Der Rückgang der Forward-Bewertung dürfte mit Umschichtungen im KI-Sektor zusammenhängen.

Zu Beginn des KI-Zyklus profitierte Nvidia stark vom Fokus auf GPU-Nachfrage. Die Chips wurden zentral für KI-Training, den Ausbau von Rechenzentren und „Accelerated Computing“ (beschleunigtes Rechnen durch spezialisierte Chips statt nur allgemeiner Prozessoren).

In der nächsten Phase kamen Sorgen über Konkurrenzchips der Cloud-Anbieter wie Amazon und Google auf. Damit stellte sich die Frage, ob Großkunden langfristig weniger Nvidia-Hardware benötigen.

Zuletzt verlagerte sich das Interesse auf andere Teile der Lieferkette, darunter CPUs, Speicher und Datenspeicher.

Das nimmt Nvidia nicht aus dem KI-Thema heraus. Es zeigt, dass Anleger selektiver werden und nicht mehr jedem KI-Spitzenwert denselben Bewertungsaufschlag geben.

Speicher- und Datenspeicher-Aktien rücken in den Fokus

Das Anlegerinteresse wanderte zuletzt zu Speicher- und Datenspeicher-Werten, weil KI-Infrastruktur mehr schnellen Speicher und mehr Datenkapazität braucht und damit die Gewinnerwartungen steigen.

Micron und Sandisk wurden als Beispiele genannt. Die starken Kursanstiege zeigen, dass sich das KI-Thema über Nvidia und reine GPU-Wetten hinaus ausweitet.

Diese Bewegungen haben jedoch zuletzt an Tempo verloren. Micron und Sandisk gaben im vergangenen Monat nach, weil Trader die Geschwindigkeit der vorherigen Kursgewinne neu bewerteten.

Das deutet darauf hin: Das KI-Thema verschwindet nicht – Kapital wandert innerhalb der Halbleiter-Lieferkette.

Wichtige Trading-Marken

Der Tageschart von NVDA zeigt die Aktie nahe 204,12 US-Dollar, nachdem sie sich vom jüngsten Tief bei etwa 190 US-Dollar erholt hat.

Die jüngste Sitzung startete bei rund 195,18 US-Dollar, stieg bis etwa 205,16 US-Dollar und markierte ein Tief um 195,06 US-Dollar. Die starke Tageskerze (Candlestick: Darstellung von Eröffnung, Hoch, Tief und Schlusskurs) deutet darauf hin, dass Käufer nach der Neubewertung zurückkamen.

Der nächste Widerstand liegt bei 205,20 US-Dollar. Ein nachhaltiger Anstieg darüber könnte 210 US-Dollar in den Blick rücken.

Ein bestätigter Ausbruch über 210 US-Dollar (Breakout: Kurs bricht klar über eine Hürde) würde die Erholung stärken und 215 US-Dollar in den Fokus rücken, danach den Widerstand um 220 US-Dollar.

Auf der Unterseite ist 200 US-Dollar die erste psychologisch wichtige Unterstützung. Ein Fall darunter könnte 195 US-Dollar öffnen.

Bullische und bärische Szenarien

Das bullische Szenario hängt davon ab, dass NVDA über 205,20 US-Dollar steigt und das Niveau hält. Das würde zeigen, dass Käufer die niedrigere Bewertung und den hohen Umsatz positiv aufnehmen.

Ein bestätigter Ausbruch über 210 US-Dollar wäre ein stärkeres Signal für eine Erholung und würde 215 US-Dollar in den Fokus rücken.

Ein Anstieg über 215 US-Dollar würde die Bewegung festigen und den Blick auf den Widerstand um 220 US-Dollar lenken.

Neutral ist eine Seitwärtsbewegung zwischen 200 und 205,20 US-Dollar. Das würde zeigen, dass Trader starke Fundamentaldaten (Basisdaten wie Umsatz und Gewinn) gegen die Umschichtungen im KI-Sektor abwägen.

Das bärische Szenario wird wahrscheinlicher, wenn NVDA unter 200 US-Dollar fällt. Ein bestätigter Bruch könnte darauf hindeuten, dass die Umschichtung weg von Nvidia anhält.

Haftungsausschluss

Die oben genannten Kursmarken und Szenarien spiegeln die Einschätzung des Autors zum Zeitpunkt der Erstellung wider und sind keine Anlageberatung und keine offizielle Empfehlung von VT Markets. Trader sollten selbst analysieren und Risiken sorgfältig steuern.

NVIDIA-CFDs mit VT Markets handeln

NVIDIA bleibt wichtig für Trader, die KI, Halbleiter, Mega-Caps (sehr große börsennotierte Unternehmen) und die Dynamik (Momentum) am US-Aktienmarkt beobachten.

Bei VT Markets können Trader NVIDIA-Aktien-CFDs (Differenzkontrakte: Der Gewinn oder Verlust ergibt sich aus der Kursdifferenz, ohne die Aktie zu besitzen) zusammen mit Indizes, Devisen (Forex), Gold, Öl, ETFs und weiteren CFD-Märkten über eine Plattform handeln. So lässt sich NVDA verfolgen und zugleich die Entwicklung der Nasdaq, die allgemeine Risikostimmung und das KI-Thema im Blick behalten.

Warum Nvidia als CFD handeln?

NVIDIA-CFDs ermöglichen es, auf steigende oder fallende Kurse zu setzen, ohne die Aktie zu kaufen.

Das kann helfen, wenn die Aktie schnell auf Gewinnerwartungen, KI-Investitionen in Infrastruktur, Umschichtungen im Chip-Sektor, Bewertungsänderungen oder starke Schwankungen der Nasdaq reagiert.

Worauf als Nächstes zu achten ist

Trader sollten beobachten, ob das niedrigere Forward-KGV neue Käufer anzieht oder ob Anleger weiter in andere Bereiche der KI-Lieferkette umschichten.

Wichtig bleiben die Umsatzprognosen. Schätzungen sehen den Nvidia-Umsatz im laufenden Geschäftsjahr bei 392,7 Mrd. US-Dollar. Wenn das so eintritt, könnte die niedrigere Bewertung Käufer anlocken, die KI-Exposure (Ausrichtung auf das Thema) zu geringeren Bewertungskennzahlen suchen.

Der Markt achtet zudem darauf, ob die Investitionen in KI-Infrastruktur im bisherigen Tempo weiterlaufen. Hinweise auf eine langsamere Investitionstätigkeit großer Cloud-Anbieter könnten Nvidias Bewertung zusätzlich belasten.

Auch Konkurrenz durch kundenspezifische Chips großer Cloud-Konzerne bleibt ein Thema.

Trader sollten außerdem Berichte zur Verfügbarkeit von Nvidias H200-Chip in China verfolgen. Genehmigungen für begrenzte Käufe großer chinesischer KI-Unternehmen könnten die Stimmung kurzfristig stützen – abhängig von der genehmigten Stückzahl und davon, wie streng die Auflagen bleiben.

Auch Aktien aus den Bereichen Speicher und Datenspeicher bleiben wichtig. Anhaltende Stärke dort kann zeigen, dass Anleger andere KI-Profiteure bevorzugen.

Kurzfristig bleibt die Spanne 200 bis 205,20 US-Dollar entscheidend. Ein bestätigter Anstieg über 205,20 US-Dollar könnte 210 US-Dollar in den Fokus rücken, ein Bruch unter 200 US-Dollar könnte 195 US-Dollar öffnen.

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