AUD/JPY setzte die Korrektur nach dem kurzen Anstieg am Montag auf rund 111,20 in der fünften Sitzung in Folge fort und rutschte im asiatischen Handel auf den tiefsten Stand seit Anfang April. Zuletzt notierte das Paar nahe der Marke von 110,00, mit einem Tagesminus von über 0,50%, und blieb nach dem kräftigen Rücksetzer von dem höchsten Niveau seit Anfang Juni in der Vorwoche unter Druck.
Auslöser war eine Yen-Aufwertung infolge offizieller Maßnahmen und geldpolitischer Signale. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, die Behörden hätten am Freitag eine seltene bilaterale Devisenintervention gemeinsam mit den USA durchgeführt, um die Yen-Schwäche zu bremsen; US-Finanzminister Scott Bessent ergänzte, Washington könne sich an weiteren koordinierten Schritten beteiligen, falls ungeordnete Bewegungen anhalten. Die Bank of Japan (BoJ) behielt bei ihrer Sitzung Ende Juli eine restriktive Grundtendenz bei und signalisierte Bereitschaft, die Finanzierungskosten weiter anzuheben. Der AUD gab hingegen nach, da die Märkte ihre Erwartungen an eine unmittelbar bevorstehende RBA-Zinserhöhung zurücknahmen und nachdem der RatingDog-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe in China enttäuschte. In Australien stieg die jährliche Kerninflation zwar von 3,5% auf 3,6%, blieb damit jedoch unter der Konsensschätzung von 3,7% und ging mit schwächerer Gesamtinflation einher – nach drei RBA-Zinsschritten in diesem Jahr; zudem nahmen Spekulationen über eine mögliche BoJ-Erhöhung um 25 Basispunkte bereits im September zu.
Bärische Handelsstrategien auf AUD/JPY
Wir empfehlen Derivatehändlern, unverzüglich auf bärische Strategien im AUD/JPY-Cross umzuschwenken, da das Paar unter die wichtige psychologische Unterstützung bei 110,00 fällt. Koordinierte Interventionen lösen historisch häufig eine massive, mehrwöchige Rückabwicklung von Carry Trades aus – ähnlich wie beim Yen-Schub 2024, als die japanische Währung innerhalb weniger Wochen gegenüber ihren wichtigsten Peers um mehr als 10% zulegte. Der Kauf von aus dem Geld liegenden AUD/JPY-Put-Optionen mit Verfall im September 2026 ermöglicht es, diese beschleunigte Abwärtsdynamik bei klar definiertem Risiko zu nutzen.
Die gemeinsame Initiative der US- und japanischen Behörden erhöht das Tail-Risk für Carry-Trade-Käufer deutlich, insbesondere da die implizite Volatilität bei Yen-Paaren anzieht. Da die BoJ auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September 2026 hindeutet, schrumpft das Zinsdifferenzial, das zuvor den Australischen Dollar begünstigte, zunehmend. Diese steigende Volatilität lässt sich über Bear-Put-Spreads ausnutzen, die sowohl von fallenden Kassakursen als auch von erhöhten Optionsprämien profitieren.
Auswirkungen nachlassender australischer Inflation und China-Abkühlung
Auf der anderen Seite des Währungspaares signalisiert die nachlassende Inflation in Australien – mit einem Kern-CPI von 3,6% gegenüber erwarteten 3,7% –, dass die Reserve Bank of Australia mit hoher Wahrscheinlichkeit keine weiteren Zinserhöhungen vornehmen wird. Hinzu kommt, dass die Abschwächung der chinesischen Industrieproduktion die Exportaussichten Australiens direkt belastet und den Australischen Dollar zusätzlich drückt. Wir sind der Ansicht, dass Short-Positionen in AUD/JPY-Futures oder der Verkauf von Call-Spreads oberhalb des Widerstands bei 111,20 in den kommenden Wochen ein besonders attraktives Chance-Risiko-Verhältnis bieten.
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