AUD/USD notierte am Montag während der europäischen Handelsstunden um 0,6890 und blieb damit den zweiten Tag in Folge verhalten. Der Australische Dollar stabilisierte sich nach den jüngsten Verlusten, während der US-Dollar nachgab. Das Kursgeschehen blieb von geopolitischer Unsicherheit geprägt, allerdings ließ der Abwärtsdruck nach Berichten nach, wonach Washington und Teheran einer vorübergehenden Einstellung der Feindseligkeiten im Vorfeld der in dieser Woche in Doha wieder aufzunehmenden Friedensgespräche zugestimmt hätten. Der Blick blieb auf die dynamischen Entwicklungen im Nahen Osten gerichtet, nachdem es nach Vergeltungsschlägen zu Spannungen gekommen war, die auf den Einschlag eines iranischen Projektils in ein Frachtschiff am Donnerstag folgten. Beide Seiten warfen sich Verstöße gegen eine am 17. Juni vereinbarte Zwischen-Waffenruhe vor; offizielle Delegationen sollen am Dienstag in Katar zusammentreffen.
In Australien rückte die Reserve Bank of Australia (RBA) in den Fokus, nachdem Assistant Governor Chris Kent geldpolitische Optionen jenseits des Leitzinsziels erörtert hatte, das weiterhin das bevorzugte Instrument der RBA ist. Er sagte, sollten die Finanzierungskosten wieder in die Nähe von null zurückkehren, könne die Zentralbank unkonventionelle Maßnahmen einsetzen, darunter Anleihekäufe, Forward Guidance und ausgeweitete Liquiditätsunterstützung. Weitere genannte AUD-Treiber sind die RBA-Ausrichtung und das Inflationsziel von 2–3%, Chinas Rolle als Australiens größter Handelspartner sowie Eisenerz – Australiens wichtigster Export – mit einem Wert von 118 Mrd. US-Dollar pro Jahr im Jahr 2021.
Geopolitische Risiken und Volatilität in AUD/USD
Angesichts der aktuellen geopolitischen Deeskalation zwischen Washington und Teheran sehen wir Potenzial für eine geringere Safe-Haven-Nachfrage nach dem US-Dollar. Da die Lage jedoch weiterhin im Fluss ist, gehen wir davon aus, dass die Volatilität in AUD/USD erhöht bleibt, was sich an der einmonatigen impliziten Volatilität zeigt, die zuletzt auf 9,2% gestiegen ist. Entsprechend positionieren wir uns eher für abrupte, schwer prognostizierbare Kursschwankungen als für einen klaren Richtungstrend in naher Zukunft.
RBA-Ausblick und Einfluss der chinesischen Konjunktur
Die jüngsten Hinweise der Reserve Bank of Australia auf unkonventionelle geldpolitische Instrumente werfen langfristig einen dovishen Schatten auf den AUD und begrenzen damit das Potenzial für eine größere Rally. Die aktuelle Zinsdifferenz – mit dem RBA-Cash-Rate bei 3,85% und dem Fed-Funds-Zins bei 4,25% – bietet dem US-Dollar weiterhin eine grundlegende Unterstützung. Dieser fundamentale Druck deutet darauf hin, dass Stärke des Aussie oberhalb der Marke von 0,6950 nur vorübergehend sein könnte.
Wir beobachten zudem die Verfassung der chinesischen Wirtschaft genau, die eine gemischte Erholung zeigt. Der jüngste offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe lag bei 50,8 und signalisiert damit nur eine leichte Expansion, während die Eisenerzpreise auf rund 114 US-Dollar je Tonne nachgegeben haben, nach über 120 US-Dollar im vergangenen Monat. Diese fehlende starke Nachfrage nach Australiens Schlüsselexport begrenzt das fundamentale Aufwärtspotenzial für den AUD.
Vor dem Hintergrund dieser gegenläufigen Faktoren prüfen wir Strategien, die von einem Seitwärtsmarkt mit der Möglichkeit heftiger Bewegungen profitieren. Wir sehen das Währungspaar in den kommenden Wochen wahrscheinlich in einer Spanne zwischen 0,6800 und 0,7000 begrenzt. Das Verkaufen von Options-Strangles außerhalb dieser Bandbreite könnte eine sinnvolle Strategie sein, um Prämien zu vereinnahmen – bei gleichzeitiger Bereitschaft für einen Ausbruch, falls die Friedensgespräche in Doha scheitern.
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