Micron schießt nach Rekord-Q3 nach oben; KI-Nachfrage und knappes Angebot treiben Ergebnisse
Die Aktien von Micron Technology legten im nachbörslichen Handel um rund 15% zu, nachdem das Unternehmen die Wall-Street-Erwartungen für sein im Mai beendetes drittes Geschäftsquartal übertroffen hatte. Im regulären Handel hatte die Aktie 1,3% schwächer bei 1.037,86 US-Dollar geschlossen, bevor sie nachbörslich auf über 1.217 US-Dollar stieg. Das bereinigte EPS lag bei 25,11 US-Dollar und damit um 4,83 US-Dollar über dem Konsens, während der Umsatz von 41,46 Mrd. US-Dollar die Prognosen um 6,21 Mrd. US-Dollar übertraf. Der Umsatz sprang zudem im Jahresvergleich um 346% nach oben, da ein knappes Angebot und die Nachfrage aus KI-Rechenzentren die Speicherpreise nach oben trieben.
Der operative Cashflow belief sich auf 25,39 Mrd. US-Dollar, nach 11,9 Mrd. US-Dollar in Q2 sowie 4,61 Mrd. US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Preissetzungsmacht bei DRAM und HBM hob die Bruttomarge in Q3 auf 84,6%, und der SSD-Umsatz verdoppelte sich gegenüber dem Vorquartal auf 5 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen erklärte, man laufe mit einer KI-Run-Rate von 100 Mrd. US-Dollar pro Jahr; für das vierte Geschäftsquartal bis Ende August stellte Micron rund 50 Mrd. US-Dollar Umsatz, ein bereinigtes EPS von 31,00 US-Dollar und eine Bruttomarge von 86% in Aussicht.
Marktstimmung und Auswirkungen auf den Optionshandel
Angesichts des massiven Gewinnüberraschungseffekts und des nachbörslichen Sprungs um 15% erwarten wir morgen eine deutliche Aufwärtslücke in der Micron-Aktie, wahrscheinlich mit Notierungen klar über 1.200 US-Dollar. Dieser Ausreißer nach oben bestätigt die extreme Preissetzungsmacht im Speichersektor, angetrieben durch den anhaltenden KI-Ausbau. Die unmittelbare Stimmung ist überwältigend bullish für den gesamten Halbleitersektor.
Die implizite Volatilität bei Micron-Optionen dürfte nach Handelsstart deutlich nachgeben – das sogenannte „IV Crush“. Entsprechend erscheint der direkte Kauf von Puts oder Calls derzeit teuer und potenziell ineffizient. Das Vereinnahmen von Prämien, etwa durch das Verkaufen weit aus dem Geld liegender Puts auf die Aktie, könnte für Anleger mit der Erwartung, dass das neue Kursniveau hält, ein attraktiveres Chance-Risiko-Profil bieten.
Sektortrends, Strategie und Ausblick
Die Stärke ist nicht auf Micron beschränkt: Der breitere Halbleiterindex SOX liegt 2026 bislang bereits 35% im Plus. Jüngste Daten der Semiconductor Industry Association bestätigten für Mai einen Anstieg der Bestellungen von Speicherchips um 45% gegenüber dem Vorjahr – ein Beleg für die starke Nachfrage, von der Micron berichtet. Wir sehen darin Rückenwind für die gesamte Branche und kein rein unternehmensspezifisches Ereignis.
Microns Prognose, dass das knappe Angebot über das Kalenderjahr 2027 hinaus anhalten dürfte, spricht gegen einen kurzfristigen Effekt. Ähnliche Muster waren bei anderen KI-Hardwarezulieferern zu beobachten, bei denen starke Aufwärtstrends nach einem anfänglich explosiven Quartalsbericht über viele Quartale hinweg anhielten. Das deutet darauf hin, dass mögliche Schwächephasen in den kommenden Wochen eher als technische Korrektur denn als fundamentaler Bruch der Investmentstory zu werten wären.
Für die kommenden Wochen fokussieren wir uns auf den Verkauf von Put-Credit-Spreads mit Basispreisen unterhalb der neu erwarteten Handelsspanne, etwa im Bereich von 1.100 bis 1.150 US-Dollar. Diese Strategie ermöglicht das Vereinnahmen von Prämien und profitiert sowohl vom Zeitwertverfall als auch vom erwarteten Rückgang der Volatilität. Sie begrenzt das Risiko und hält zugleich eine bullish-bis-neutrale Positionierung zur Kursrichtung nach der anfänglichen Kurslücke.
Vorsicht bleibt wegen möglicher Gewinnmitnahmen in den Tagen nach einem derart starken Kursanstieg geboten. Allerdings deutet die ausgesprochen robuste Prognose des Unternehmens für das Augustquartal darauf hin, dass Rücksetzer vom Markt eher als Kaufgelegenheiten interpretiert werden dürften. Die hohe Wahrscheinlichkeit anhaltenden Aufwärtsmomentums spricht für Strategien, die von stabilen oder weiter steigenden Kursen profitieren.
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