什么是未平仓合约（Open Interest）？
未平仓合约是指某一品种中仍处于“未结清”状态的合约总数量，例如期货或期权合约，即尚未通过对冲平仓、到期结算或（针对期权）行权而终止的合约。它反映的是市场当前仍在存续的持仓规模，而不是某一天的成交数量。
未平仓合约与成交量（Volume）的区别
成交量是指在某一时间段内发生转手的合约数量；未平仓合约反映的是仍然有效的合约数量。即使某天成交量很高，未平仓合约也不一定增加：因为用于了结既有头寸的交易会减少未平仓合约，而新开仓会增加未平仓合约，两者可能相互抵消。
为什么未平仓合约重要
不少交易者会将未平仓合约的变化与价格走势一起观察：若价格趋势延续，同时未平仓合约上升，通常意味着有新的资金与新头寸进入，趋势可能获得支撑；若未平仓合约下降，则可能代表市场在平仓离场，趋势的延续性可能减弱。
未平仓合约不预测方向：需要注意什么
未平仓合约描述的是市场头寸的存续情况，而非价格下一步必然上涨或下跌，因此不宜作为单一依据来判断市场。更稳妥的做法是结合其他信息（例如价格、成交量等）综合解读，避免孤立使用。
观察市场“仍未清算的头寸”
未平仓合约可以帮助观察某一合约市场在一段时间内是否仍然活跃。理解其能说明什么、不能说明什么，有助于将其与其他市场数据放在同一框架下分析，而不是把某一次读数当作单独的交易信号。
Back
