什么是流动性提供商？它们扮演什么角色？
流动性提供商是市场参与者（通常为大型金融机构、银行或专业做市机构），其持续按报价提供买入与卖出金融工具的服务。通过同时报出双边价格（买价Bid与卖价Ask，分别指市场愿意买入/卖出的价格），流动性提供商为市场提供可随时成交的对手方，使其他交易者不必等待匹配对手即可进出场。
谁是流动性提供商？
在外汇与差价合约市场中，流动性提供商通常包括：
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一级银行（如摩根大通、德意志银行、花旗银行；一级银行通常指资本实力强、信用等级高、在全球外汇/利率市场报价活跃的大型银行）
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非银行做市商与高频交易（HFT）机构（高频交易指利用高速系统在极短时间内大量下单与撤单，以获取价差或微小价格波动收益的交易方式）
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主经纪商（Prime Broker，为机构客户提供融资、清算与交易通道，并汇总多家渠道报价；“汇总报价”指将多个来源的价格整合后输出更优的可交易价格）
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电子通讯网络（ECN，将机构订单流集中撮合的电子交易网络；“订单流”指市场买卖指令的集合）
流动性提供商如何运作
当您通过经纪商下单时，经纪商会将订单路由至一个或多个流动性提供商，由其按当时报价完成成交。流动性提供商的主要收益来源是买卖价差（Bid-Ask Spread，即买价与卖价之间的差额；其做法通常为以买价买入、以卖价卖出）。同时，流动性提供商需要承担短期库存风险（库存风险指在充当对手方持有头寸期间，价格波动导致的潜在损益风险）。
流动性提供商与经纪商模式
| 经纪商模式 |
流动性提供商的角色 |
| STP（直通式处理） |
订单直接传递至流动性提供商（LP）；经纪商通常在点差基础上加价获得收入（加价指在原始点差上增加一部分差额） |
| ECN（电子通讯网络） |
多家流动性提供商竞争报价；点差通常更低，同时收取佣金（佣金指按成交金额或手数收取的费用） |
| 做市商模式（Market Maker） |
经纪商可能在内部充当流动性提供商，自行作为交易对手方完成成交（即“做对手盘”） |
关于流动性提供商：需要关注的要点
经纪商与流动性提供商的合作质量与深度，会直接影响您的成交体验。通常而言，能够接入多家并行报价的经纪商更可能提供更低点差与更稳定的成交回报（稳定成交指更少滑点与更高的成交确定性）。在重大新闻发布等波动加剧时，单一来源报价可能迅速恶化（表现为点差扩大、成交不稳定、滑点增多；滑点指实际成交价与下单时预期价格出现偏差）。
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