WTI本周开盘走强，亚洲时段触及约84.40–84.45美元的逾一个月高位，并在83.50美元附近企稳。随着美伊紧张局势升级以及“霍尔木兹海峡被关闭”的相关报道发酵，市场对供应端的担忧升温。此次上行延续了7月上旬自数月低点以来的反弹趋势，令油价短期偏向上行。
从技术面看，上周四小时图上方突破200周期简单移动平均线（SMA），并上破5月至7月跌势的38.2%斐波那契回撤位，进一步夯实了多头格局。动能指标维持高位，相对强弱指标（RSI）接近76，处于超买区间；指数平滑异同移动平均线（MACD）仍为正值。上方关注的目标位包括：50.0%回撤位85.84美元，以及61.8%斐波那契位90.28美元，其后依次为96.59美元与104.64美元。下方支撑位先看81.40美元，其后为75.91美元以及200周期SMA所在的76.97美元，进一步支撑区域在67.04美元附近。
地缘政治风险升温下的衍生品交易机会
我们认为，衍生品交易者应顺势把握当前的多头动能，在未来数周通过建立WTI原油期货多头头寸及买入看涨期权来布局。霍尔木兹海峡周边紧张局势升级正在推升显著的地缘政治风险溢价。该海峡每日输送约2,050万桶原油，约占全球液体石油消费量的近20%。从历史经验看，中东地区类似的供应扰动往往会触发油价在短期内快速上冲10%至15%，从而强化油价存在持续上行压力的逻辑。
技术目标与风险管理策略
从技术路径看，短期应首先以85.84美元的斐波那契阻力位为目标；若供应受阻持续，则将90.28美元这一关键价位作为更重要的上行观察点。在日线RSI徘徊于76附近、MACD稳居正区间的背景下，尽管技术上处于超买状态，但市场上行动能依然强劲。衍生品交易者可运用牛市看涨价差（bull call spread），在降低初始权利金支出的同时，仍保留对上述更高目标价位的收益敞口。
为防范市场突发反转，我们建议在81.40美元这一关键支撑下方设置止损，或在该位置下方配置保护性看跌期权（protective puts）。一旦该支撑失守，WTI可能迅速回落至接近76.97美元的200周期SMA附近。采用更为紧凑的风险对冲与止损机制，有助于在外交层面出现快速缓和、从而迅速压缩当前地缘政治风险溢价的情形下，保持组合的下行保护。
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