WPIC（世界铂金投资协会）预测，今年铂金供应将短缺29.7万盎司，这将是连续第四年出现供不应求。地上库存（已开采并存放在市场上的库存，而非埋在地下的资源）预计将降至174.7万盎司，库存使用比（stock-to-use ratio：库存相当于全年需求的比例）为22%。
在这个水平下，库存到2026年只能覆盖不到三个月的需求。此前预测曾把今年库存估在261.3万盎司。
供应短缺与短期意外
WPIC数据也显示紧张程度有所缓解：第一季（Q1）录得供应盈余（surplus：供应多于需求）26.8万盎司。相比之下，一年前第一季为短缺65.8万盎司，这也是连续六个季度以来首次出现盈余。
预计今年铂金需求将下滑9%至767.4万盎司，创四年新低。投资需求预计将减少一半以上，主要与铂金ETF（交易所交易基金：在交易所买卖、用来跟踪铂金价格的基金）出现净流出，以及交易所登记库存（exchange-registered stocks：存放在交易所认可仓库、可用于交割的库存）下降有关。
德国商业银行（Commerzbank）预计铂金年底将达到每金衡盎司（troy ounce：贵金属常用计量单位）2,300美元。该预测主要基于黄金价格预计走高。
市场连续第四年明显供应短缺，通常有利于价格。地上库存预计只能覆盖不到三个月需求，处于历史偏紧水平。不过，今年第一季却意外出现供应盈余，而全年总需求预计降至四年新低。
对价格走势的影响
需求偏弱，尤其是投资需求转弱，将在未来数周对价格形成主要压力。回看2025年，投资需求曾是关键支撑，但目前预计今年将削减一半。2026年5月最新数据显示，铂金ETF持续流出；GraniteShares Platinum Trust（PLTM）自4月以来资产减少逾4万盎司。
长期供应短缺仍提供“安全垫”：只要南非主要矿山出现任何意外干扰，就可能引发快速逼空式上涨（price squeeze：供给突然收紧，迫使做空者回补，推动价格急升）。回顾2000年代末的供电问题就能看到，当库存很低时铂金价格反应可以非常快。这种基本面偏紧意味着从当前水平大幅下跌的风险可能有限。
总体而言，铂金自身上行动力不足，可能继续跟随黄金走势。黄金过去几周在每盎司约2,420美元附近窄幅波动，等待全球利率走向更明确。若黄金突破2,500美元，几乎必然带动铂金走高。
