USD/CAD在欧洲早盘回落至约1.4220，受加元走强带动，主要得益于美加收益率利差收窄。加拿大两年期国债收益率较美国同期限低约152个基点，较周一的158个基点进一步收窄；周一利差触及自2025年2月以来最宽水平。市场关注加拿大9月就业报告，预计就业人数在此前减少41,700人的基础上回升7,000人；失业率预计为6.5%，前值为6.4%——该数据可能影响市场对加拿大央行（BoC）货币政策路径的预期。
尽管美国政策信号仍偏鹰派，油价走弱可能限制“加元（Loonie）”的支撑力度。政策分化预期显示，美加政策利差或在年末由175个基点扩大至200个基点，并延续至2026年；同时，加拿大OIS定价显示，到明年9月之前市场隐含几乎还将有四次BoC加息。在美国方面，美联储理事沃勒（Waller）的表态在FXS Speechtracker上为8/10，高于7.2/10的平均水平；FXS美联储情绪指数上升0.42至138.34。技术面上，USD/CAD维持在100日均线及布林带中轨上方；14日RSI接近65，支撑位在1.4125、1.4015和1.3895，阻力位在1.4355附近。
收益率利差与美元主导
我们认为，随着美加债券收益率利差小幅收窄至152个基点，USD/CAD徘徊在1.4220附近。此次阶段性回调为在加拿大就业数据公布前提供了策略性入场窗口，市场预计新增就业仅小幅增加7,000人。然而，从更宏观的趋势看，受深度政策分化影响，整体格局仍明显偏向美元。
历史数据显示，当收益率利差超过150个基点时，USD/CAD往往会形成较强的上行趋势。鉴于美国央行释放“更长时间维持限制性立场”的信号，且利差预计在年末扩大至200个基点，我们预计汇价将指向1.4500。利差扩大的环境使得买入美元看涨期权或建立美元多头头寸，成为未来数周更具吸引力的策略选择。
油价、战术策略与关键技术位
此外，还需纳入原油价格走弱这一因素考量。历史上，原油疲弱往往会抑制与大宗商品相关的加元反弹空间。随着中东地缘风险缓和，国际油价基准面临下行压力，加拿大出口收入可能承压。这种对国内经济的拖累进一步强化我们对该货币对的偏多判断。
在战术执行层面，我们建议在1.4125这一近期支撑位附近设置买入订单。日线显示RSI为65，表明市场偏强但尚未进入明显超买区间。若有效上破1.4355阻力位，预计将打开快速上行空间，向我们设定的1.4500目标推进。
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