周一，美元/加元延续涨势。美联储与加拿大央行在货币政策路径上的分化令美元需求保持强劲，而油价走强对商品货币加元的支撑仍较为有限。该货币对交投于1.4165附近，创7月13日以来新高。与此同时，原油在美伊会谈受挫后反弹：美国总统唐纳德·特朗普拒绝了伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的最新提议；Axios报道称，特朗普预计谈判代表将在本周继续磋商。
受美加利差走阔影响，加元本月累计下跌逾2%。目前美国2年期国债收益率接近4.90%，而加拿大约为3.37%；美国10年期约为5.21%，加拿大约为3.96%。美联储在9月15-16日上调利率25个基点至3.75%-4.00%，并继续强调将通胀拉回2%目标；CME FedWatch显示，市场对10月加息的定价概率约为70%。加拿大央行则将政策利率维持在2.25%不变。接下来市场焦点将转向周二公布的加拿大7月GDP，以及美国本周密集数据：周三PCE通胀、周四ISM PMI、周五非农就业（NFP）。
收益率利差扩大的机会
我们认为，随着美联储与加拿大央行之间的利率差继续扩大，买入美元/加元看涨期权或持有多头头寸具有较强机会。美国两年期收益率约4.90%，相比加拿大3.37%，高达153个基点的利差明显利多美元。历史市场数据显示，当这一特定利差超过150个基点时，美元/加元往往倾向于维持较强的上行动能。
为应对本周密集的经济数据日程，我们建议使用期权跨式策略（straddles）以把握预期波动。周二加拿大GDP、周三美国PCE通胀、周五非农就业数据公布在即，价格出现剧烈波动的概率较高。若后续美国经济数据好于预期，汇价可能迅速上破1.4200这一近端阻力位。
风险管理与套息交易优势
尽管利率分化仍是主要驱动因素，我们也必须防范中东地缘政治紧张导致原油价格突然飙升，从而对既有头寸造成冲击。由于油价走高通常利好加元，我们可考虑买入短期限美元/加元看跌期权作为低成本对冲工具。该均衡策略有助于在把握美元整体上行趋势的同时，防护突发的商品因素引发的反转风险。
同时，鉴于美加收益率差距显著，我们也应关注套息交易（carry trade）的长期收益。持有美元/加元多头可每日获取正向掉期收益（正swap），为组合回报增加额外来源。只要市场仍对10月再次加息维持较高定价概率，这一套息优势就可能持续吸引全球资金流向美元资产。
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