UOB 数据为美元/日元（USD/JPY）设定了短期交易区间：该货币对一度升至 159.25，随后收于 159.07，上涨 0.13%。报告预计汇价将继续盘整（价格在一定范围内来回波动），最可能在 158.75 至 159.25 之间运行。
未来 1–3 周，只要支撑位（价格下跌时较容易止跌的位置）守住，分析仍维持偏多（看涨）观点。此前的支撑位 157.90 已被 158.40 的“强支撑”（更关键、更不容易跌破的支撑）取代。
Near Term Range And Support Levels
进一步上行需要明确突破 159.25 并能站稳（突破后仍维持在该水平之上）。若实现，未来几天到几周的下一目标位为 159.75。
回顾我们 2025 年 5 月的分析，当时预期美元会先盘整，随后需要明确突破 159.25 才能再走高。之后几周该货币对确实短暂突破该水平，并测试了具有心理意义的 160.00 关口（市场常关注的整数价位）。但这波上涨缺乏持续动能（上涨力量延续不强），很快回落，证明我们当时指出的动能减弱是重要信号。
围绕 160.00 的犹豫，很大程度受到日本当局在 2025 年 6 月的口头警告与疑似干预影响，从而形成明显“天花板”（上方压力/阻力）。这导致 1 个月期隐含波动率（期权市场用来反映未来价格波动预期的指标）大幅飙升，使得持有看涨期权（call options：押注价格上涨的期权）成本变得非常高，同时让买入看跌期权（puts：押注价格下跌的期权）的人受益。之后数周，汇价都难以有效挑战前高，显示官方“反制”确实奏效。
美元走强的核心原因仍是利差（两国利率差带来的资金流向优势），过去一年几乎没有明显收窄。尽管日本央行在 2025 年底正式结束负利率政策（把利率从低于 0 调回到 0 或更高），但调整幅度相对有限；而美联储在美国通胀仍偏黏（通胀下降缓慢）背景下维持利率不变，2026 年第一季 CPI（消费者物价指数，用于衡量通胀）为 2.8%。这一基本面因素意味着，交易员很可能在美元明显回调时继续逢低买入。
Options Strategy And Intervention Risk
未来几周，交易员可考虑在 160.50 上方不远处卖出看涨价差（call spread：同时卖出与买入不同执行价的看涨期权，以限制风险并收取权利金），利用“官方干预将限制极端上涨”的判断。CFTC（美国商品期货交易委员会）数据仍显示日元存在较大净空仓（net-short：市场押注日元走弱的仓位规模较大），意味着交易较拥挤；但卖出期权权利金（options premium：期权价格/权利金）通常是相对更低风险的方式来把握预期区间行情。该策略在汇价缓慢上行、横盘或下跌时都有机会获利。
