EUR/USD 周线几乎持平，收于 1.1200 附近，尽管美元走软，但汇价未能守住向 1.1260 上攻的涨幅。从更宏观的角度看，现汇已较夏季高点（1.1700 上方）回落约 600 点（月线“六个整数位”），令月线图指向连续第二个月下跌。市场注意力转向德国与欧元区的初步通胀数据，以及欧洲央行与美联储的议息会议；市场普遍预期双方将维持政策不变。美联储联邦基金目标区间预计维持在 3.75%–4.00% 不变；与此同时，美国 PCE 通胀以及第三季度 GDP 增速的另一份修正值也将成为市场解读重点。
地缘政治风险与通胀前景
霍尔木兹海峡周边紧张局势以及俄乌战争带来的地缘政治扰动推升能源价格，增加外部成本压力在欧元区通胀中“固化”的风险。市场定价显示，截至年末欧洲央行仍可能额外加息约 18 个基点。欧洲央行 9 月调查显示，未来 12 个月通胀预期由 3.0% 小幅上行至 3.1%；三年期指标维持在 2.9%，五年期维持在 2.5%。
市场持仓与情绪
市场持仓显著偏空：CFTC 数据显示，非商业净空头接近 13.76 万张合约，未平仓合约约 87.46 万张，投机性敞口为 -15.73%（此前为 -11.41%）。不过，期权端的负面程度相对较轻：1 个月期 25 Delta 风险反转报 -0.531；过去一个月 EUR/USD 累计下跌 1.45%，而风险反转上升 0.114。
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