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by VT Markets
Jul 26, 2026
本周的《交易者持仓报告》（COT）显示，育肥牛（Feeder Cattle）持仓已触及一个耗时近两年形成的看多仓位极值，并突破了此前100多期报告所覆盖的区间。该走势与活牛（Live Cattle）相互呼应：商业参与者（Commercials）连续第二周录得高于均值的净持仓变动幅度。在外汇方面，纽元（NZD）商业净持仓出现一年以来最大幅度的看空变化，而价格已开始回落；该信号也被置于更广泛的美元趋势与宏观数据发布背景下进行解读。
另一方面，大豆呈现偏空持仓，但价格尚未作出明确回应，市场正在测试一处阻力区域，该区域可能决定该结构是进一步强化还是逐步消退。白银方面，大型投机者（Large Speculators）持仓接近124期报告以来的极值，该水平同样是在接近两年的时间里逐步累积形成，凸显相对近期历史而言的敞口拥挤程度。本期报告分别呈现了商品、外汇与金属三条不同的持仓叙事，并强调这些指标更适合作为观察敞口变化的背景信息，而非独立的交易触发信号。
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