英国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，英镑非商业净持仓由前值的-64.8k升至-57.8k。该变化表明英镑净空头敞口收窄。
与前一周相比，净持仓改善合计为7.0k张合约。尽管有所回升，整体持仓余额仍处于负值区间。
市场情绪转变与空头回补动力
我们观察到市场情绪出现明显转向：英镑非商业净空头持仓由-64.8K收窄至-57.8K张合约。空头合约数量的减少意味着看空押注正在解除，为潜在的“空头挤压”创造条件。我们建议衍生品交易者密切跟踪该动能变化，并为未来数周英镑可能面临的上行压力做好准备。
宏观背景与交易策略
这一变化发生在英国经济展现出超预期韧性的背景下，近期GDP环比增速稳定在0.3%。与此同时，英国央行仍面临核心通胀黏性问题：最新7月数据显示核心通胀维持在3.5%。我们预计通胀的持续性将使得英国利率在更长时间内维持在相对高位（相较其他主要经济体），从而为英镑提供坚实的基本面支撑。
对于衍生品交易者，我们建议买入GBP/USD看涨期权，行权价可略高于平值（轻度虚值），以把握该上行动能。历史上类似的空头回补阶段（例如2023年末净空头快速下降期间）曾推动英镑在随后一个月上涨约4%。当前以现货市场向1.3100水平推进进行布局，似乎是一个可行性较高的策略。
我们也认为EUR/GBP提供了较具吸引力的机会：做空欧元、做多相对更强势的英镑，具备较优的风险回报比。交易者应设置严格止损，将GBP/USD止损位设在近期支撑1.2750下方，以防范市场突发反转。本月稍晚公布的劳动力市场数据与零售销售数据将是需要重点关注的关键催化因素。
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