美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，黄金非商业净持仓由此前的19.76万手升至21.79万手。该增幅表明，期货市场中投机交易者的净多头敞口进一步扩大。
最新读数与前值相比增加2.03万手。该报告所指为截至最新报告周的持仓情况，数据来源为CFTC发布的黄金持仓承诺报告（Commitments of Traders，COT）。
投机资金推动黄金期货看涨动能
市场情绪正在发生显著转向，大型投机交易者正积极加码黄金看涨仓位。最新CFTC报告显示，非商业净多头持仓从19.76万手跃升至21.79万手，显示机构资金对金价上行的支持力度增强。我们建议衍生品交易者相应调整组合配置，把握未来数周可能延续的上行动能。
当前黄金上涨行情的交易策略
净多头合约的激增发生在现货黄金价格维持强势的背景下；受进一步降息预期影响，金价在每盎司2,450美元附近交易。历史经验显示，当净多头持仓突破21万手门槛时，往往预示着持续数周的上涨行情。例如，2020年及2024年末的类似净多头上行均曾推动金价刷新历史高位。
我们建议期权交易者关注2026年9月或10月到期的牛市看涨价差（Bull Call Spread），在控制风险的同时放大趋势收益。期货交易者可考虑在短期回调中逢低做多，并以前期持仓水平作为参考设置更紧的止损。同时，仍需警惕若后续宏观数据触发美元阶段性反弹，可能引发获利了结带来的短期波动。
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