美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，黄金非商业净持仓降至228.1千手，低于前一报告的243.3千手。此举表明在最新统计周期内，投机性敞口有所收缩。
投机兴趣与市场动能
CFTC黄金非商业净持仓近期从243.3千手降至228.1千手，显示大型投机资金正在削减其看多押注。我们认为，这一6.2%的下降表明在经历强劲的季节性上涨后，市场动能短期降温。对于衍生品交易者而言，这更意味着价格将进入短线整理阶段，而非开启看空趋势反转。
历史上，类似的投机兴趣回落通常会先引发3%至5%的短暂价格回调，随后主要上行趋势再度延续。今年以来黄金价格仍顽强维持在每盎司2,500美元上方，宏观驱动因素（如主要央行政策趋于宽松）继续提供坚实支撑。我们预计，这一情绪层面的短暂回落，将在市场企稳后创造更具性价比的买入机会。
震荡整理期的交易策略
未来数周内，我们建议期权交易者考虑买入看涨价差策略（call spread），以在控制权利金成本的同时把握后续反弹。期货交易者应耐心等待价格在关键技术支撑附近（如50日均线）企稳后，再逐步重建多头头寸。在主要支撑位下方卖出看跌期权，同样是在震荡市中获取权利金收入、胜率相对较高的策略选择。
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