韩国KOSPI指数隔夜下跌逾10%，其中SK海力士跌近15%，三星电子下挫13%。与此同时，道琼斯工业平均指数期货上涨约1%，标普500指数期货则基本持平。文章将这种背离解读为“相关性”叙事：当成分股走势未能同向一致时，指数波动会在机械意义上被抑制。周二，Cboe标普500成分股波动率指数（VIXEQ）交投略高于50，而Cboe 3个月隐含相关性指数（COR3M）略低于9；由于9%的平方根接近0.3，文中据此用算术关系解释VIX约在19附近。
波动率、相关性与离散度指标
远期定价显示的是紧张而非平静。Cboe标普500离散度指数（DSPX）约在47，处于约26-50的52周区间上沿附近，被形容为六年来高位，并高于2025年4月VIX交易至60时的峰值。已实现离散度被描述为主要集中在信息技术板块，约为3.85%，而其他板块约为2.05%。文中还提及其他指标：COR1M从接近6上升约37%；VIXEQ与VIX之间的差距约34个点；Cboe SKEW约为147。列举的个股表现包括：SpaceX（SPCX）较上市后高点回落约51%，Alphabet（GOOGL）下跌6%，特斯拉（TSLA）下跌13%，英伟达（NVDA）下跌5%；同时，标普500二季度利润同比增速跟踪在约26%附近。下一关注点为7月29日FOMC会议，市场对9月的概率定价接近80%。
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