印度储备银行（RBI）行长Sanjay Malhotra表示，尽管过去两年为支撑卢比而建立了相当规模的看空美元头寸，央行目前的远期美元净空头头寸仍“非常可控”。他重申，汇率由市场决定，央行干预旨在抑制过度波动与投机性活动，而非锚定任何特定汇率水平。
Malhotra将FCNR(B)互换窗口提前关闭称为基于数据的参数校准。他同时指出，资金流入强于预期，并补充称RBI预计近期吸引外汇的系列措施将至少带来800亿美元资金，覆盖FCNR(B)存款、外部商业借款（ECB）以及境外外币借款。他表示，每增加一笔互换美元所带来的边际收益正在下降，而冲销（sterilisation）成本则在上升。
稳定的卢比展望及其对衍生品交易者的影响
我们认为，衍生品交易者应为未来数周印度卢比高度稳定、区间震荡的走势做好准备。印度外汇储备维持在逾6,700亿美元、接近历史高位，印度储备银行（RBI）拥有充足“火力”来捍卫币值。如此庞大的缓冲意味着应避免对卢比进行激进的看空押注，因为央行具备抑制波动率突然飙升的能力。
此外，强劲的外资流入仍在持续涌入印度市场；印度被纳入全球主要债券指数后，持续吸引数十亿美元的债券投资。我们预计，这些稳定流入叠加RBI预计通过外汇吸引措施带来的800亿美元资金，将使USD/INR汇率对维持在相对狭窄的区间内。衍生品交易者可利用这一环境，通过卖出USD/INR看涨期权来把握美元上行空间受限所带来的机会。
在成本上升与互换缩减背景下的策略调整
不过，我们也必须密切关注冲销成本上升以及RBI缩减美元互换操作的决定。随着互换成本走高，短端远期升贴水可能面临上行压力，使通过远期进行传统进口套期保值的成本上升。我们建议交易者更多聚焦短期限期权策略（如铁鹰策略），在把握窄幅波动机会的同时，规避与长期远期合约相关的成本抬升风险。
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