英镑周五连续第二个交易日对美元延续温和反弹，不过GBP/USD回落至略低于1.3450。自8月初以来，价格走势一直维持区间震荡，汇价被限制在1.3400至1.3500之间。周四美元走强，此前《金融时报》报道称，接近美联储的消息人士表示，若后续通胀数据指向价格压力持续处于高位，美联储主席凯文·沃什将准备在9月加息。
在周五稍晚将公布的7月非农就业报告前，市场保持谨慎仓位。市场预期新增非农就业8万，高于6月的5.7万；失业率预计维持在4.2%；薪资增速预计为环比0.3%，同比3.5%（与2025年7月相比）。此外，UOB集团指出近期GBP/USD上涨动能趋弱，识别1.3555为阻力位，并表示若跌破1.3410，将降低汇价触及该阻力水平的可能性。
非农数据与波动率预期
今日备受关注的美国非农就业报告（市场预期新增8万个岗位）很可能决定GBP/USD能否突破当前1.3400至1.3500的震荡区间。我们认为，衍生品交易者应为关键数据落地时的突发波动做好准备。鉴于过去一周交易区间异常收窄，若就业数据与预期出现显著偏离，短期限跨式（straddle）期权策略可能获得较高收益。
美联储主席凯文·沃什关于9月可能加息的信号，为美元提供了明显的偏多倾向。从历史规律看，当美英利差扩大时，英镑通常面临较强下行压力。我们建议重点关注即将公布的美国通胀数据；若CPI持续“粘性”偏高，几乎将坐实加息预期，并拖累该货币对走低。
交易策略与关键技术位
对于期权交易者，我们建议聚焦关键支撑位1.3410与阻力位1.3555。若确认跌破1.3410，将否定任何短期偏多交易结构，使未来数周看跌期权（put）更具吸引力。反之，只有在汇价有效突破并站稳1.3555上方后，才应考虑买入看涨期权（call）。
最新市场统计显示，当非农数据较预期偏离超过1.5万个岗位时，GBP/USD期权日均成交量通常会飙升逾30%。在英国通胀目前徘徊于约2.2%、英国央行维持谨慎立场的背景下，当前宏观分化显著利好美元。我们建议今日保持相对保守的仓位规模，待就业报告公布后的初始市场反应趋于稳定再做加码。
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