日本财务大臣片山五月周四表示，政府已准备在必要时于外汇市场采取果断行动。她拒绝就具体汇率水平发表评论。
在该表态后，日元（JPY）获得新的支撑，美元/日元（USD/JPY）再度回落测试 163.00。撰写本文时，该货币对当日下跌 0.09%。
关键 USD/JPY 点位的干预风险上升
在 USD/JPY 徘徊于关键的 163.00 水平附近之际，我们建议衍生品交易者为未来数周日本央行可能即将实施的强力干预做好准备。片山财务大臣最新警告呼应了 2024 年年中采取的强硬策略——当时日本当局在单月投入创纪录的 9.8 万亿日元（622 亿美元）支撑持续走弱的本币。鉴于这一历史背景，我们认为当前由政府主导引发的汇率“断崖式”下跌 400 至 500 点（pips）的风险极高。
干预威胁下的期权与期货策略
为应对波动，我们建议期权交易者重点配置短期限 USD/JPY 看跌期权，或采用做多跨式（long straddle）策略。该策略有助于在汇率出现大幅、快速下行时获取收益，并在汇价继续缓慢上行的情形下将下行风险控制在可承受范围内。当前，短期限隐含波动率正在抬升，表明期权市场已在为突发政策应对计入更高的风险溢价。
对于使用杠杆交易期货的投资者，我们强烈警示不要隔夜持有未对冲的 USD/JPY 多头仓位。过往干预的历史数据显示，一旦东京当局入市，日元兑美元在数小时内升值超过 3%并非罕见。密切关注 163.00 至 165.00 区间的同时，严格执行止损并控制仓位规模将至关重要。
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