印度卢比周五对美元走强，交投接近前一交易日触及的两个月高位94.29。印度储备银行（RBI）的外币非居民存款计划（FCNR）渠道带来的资金流入对汇率形成支撑，同时美国利率预期有所软化。RBI披露，其通过外汇动员计划合计筹集了1,363.8亿美元，其中包括6月初推出的FCNR(B)窗口，从而增强了外汇储备缓冲与市场干预能力。在美国方面，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，近期数据显示通胀回落（disinflation）迹象，带动美元走低，并重新校准了市场对9月议息会议的定价。
衍生品定价随之调整：CME FedWatch工具显示，市场对9月加息的隐含概率为二分之一，低于沃勒讲话前的三分之一。市场目前等待格林尼治时间12:30公布的8月非农就业报告。此前ADP数据显示，私营部门新增就业3.8万人，低于市场一致预期4.7万人，也低于7月的4.6万人，为1月以来最弱；失业率预计持稳于4.1%，而在7月裁员2.3万人之后，市场预估本次新增就业为5.6万人。美元/印度卢比（USD/INR）报94.4925，低于100日简单移动均线（SMA）95.2909；相对强弱指数（RSI）接近28，市场关注94.08关键水平；沃勒的FXS Speechtracker评分为6.1，低于6.3的均值；FXS美联储情绪指数下跌2.06至125.38。
短期展望与战术性仓位安排
我们应为USD/INR短期延续下行做好仓位布局，但鉴于超卖状态需保持高度战术性。当前汇价运行在100日SMA（95.2909）下方，下行阻力更小，目标指向关键支撑位94.08。然而，由于RSI已下探至28的超卖区间，需预期出现短暂的技术性反弹，反弹过程中可择机重新加码空头仓位。
交易策略与事件风险
为把握该趋势，我们建议衍生品交易者使用看跌价差策略（bear put spreads）或卖出看涨期权（short-call）策略，在不对突发波动过度暴露的前提下获取下行动能收益。RBI通过外汇动员计划筹集的1,363.8亿美元显著提升了干预能力，意味着USD/INR任何上冲都可能受到明显压制。历史经验表明，当RBI拥有如此充裕的外汇储备（近期已升至逾6,800亿美元的历史高位）时，央行倾向于主动平抑卢比波动，并限制卢比的快速贬值。
此外，需要为即将公布的美国宏观数据（尤其是非农就业与通胀数据）引发的波动加剧做好准备。鉴于市场对9月加息的定价处于“二选一”的分歧格局，若新增就业人数偏离预测值5.6万人，可能触发显著波动。我们可利用这一不确定性，在关键数据发布前通过交易USD/INR期权的短期限跨式（straddles）或宽跨式（strangles）策略，从隐含波动率上行中获利。
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