金价在本周初小幅走高，XAU/USD报4,352美元，上涨0.50%，此前一度触及日内低点4,316美元。伊朗向美国提出相关要求后，霍尔木兹海峡重开延迟为金价提供支撑，但美元走强以及市场聚焦即将公布的美国通胀数据限制了涨幅。美元指数上涨0.14%至99.75，市场正在评估美日外汇干预动向；与此同时，上周非农就业数据显示就业人数减少2.3万，显著不及市场预期的增加8万，且5月与6月数据遭下修；里奇蒙联储主席托马斯·巴尔金称当前环境呈现“低招聘、低裁员”的特征。
市场关注点转向7月CPI，预计同比从3.5%回落至3.4%，核心CPI预计从2.6%降至2.5%。生产者价格指数亦预计降温；截至8月8日当周初请失业金人数预计为20.1万，高于前值19.9万。根据Prime Terminal数据，货币市场对美联储至2026年末的累计加息定价为22个基点，高于此前的17个基点。油价上涨亦带来压力，WTI原油上涨近6%至每桶81.54美元。技术面上，金价仍运行在100日简单移动均线（SMA）4,389美元下方；上方阻力位包括4,400美元及200日SMA的4,498美元；下方支撑位在4,202美元、50日SMA的4,150美元以及4,100美元。世界黄金协会数据显示，2022年各国央行增持1,136吨黄金，按当时估算价值约700亿美元。
地缘政治事件的交易策略与市场影响
我们建议衍生品交易者密切关注4,389美元这一关键水平，即黄金的100日简单移动均线。若金价有效突破该关键点，可考虑买入看涨期权，目标指向4,400美元与4,500美元区间。然而，鉴于当前动能偏多但仍受压制，需防范在出现清晰突破前发生突然回撤的风险。
地缘政治紧张局势正在显著影响市场，尤其是由于美伊争端导致霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。鉴于该关键航道承载全球约20%的液态石油运输，若延误持续，原油价格大概率将维持在每桶80美元上方运行。我们建议在原油上运用牛市看涨价差策略（Bull Call Spread）以把握供给扰动带来的机会，同时对黄金头寸进行对冲，以应对突发的市场波动。
美国经济数据展望与黄金长期需求
本周即将公布的美国通胀数据是下一项主要催化剂，需要重点准备。若CPI如预期降至3.4%，可能削弱美元并推动金价突破当前阻力；反之，若通胀黏性仍强，美联储或将推迟降息，历史上这通常会对金价形成压力并提振美元。
近期偏弱的非农数据（美国经济净减少2.3万个就业岗位）表明劳动力市场正在降温。周度初请失业金人数预计上升至20.1万，我们认为这将加大市场对美联储转向宽松的预期压力。交易者可通过短端利率期权进行布局，以捕捉联储利率预期变化带来的波动机会。
同时需要牢记，强劲的实物需求为金价提供长期支撑。世界黄金协会的历史数据显示，各国央行曾在单一年份购入逾1,037吨黄金，以分散对美元的配置与依赖。这种持续性增持意味着，任何向4,202美元支撑位附近的回调，都可视为布局长期看涨期权的“折价买入”机会。
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