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by VT Markets
Aug 11, 2026
TD Securities表示，7月非农就业人数低于预期，就业总量仅增加2.3万人，且前值合计下修10.3万人。失业率降至4.1%，同时劳动参与率回落。剔除表面数据后，私人部门新增就业3.0万人，而政府部门就业减少5.3万人；其中，地方政府教育就业在近期波动后成为主要拖累因素。
该机构预计，7月零售销售环比将下降0.2%，此前6月为环比上升0.2%，这将是自1月以来首次出现月度下滑。其认为走弱主要由汽车与汽油销售拖累；而核心零售销售（控制组）预计持平，部分反映亚马逊“Prime Day”之后消费回归常态化。
TD Securities认为，本次就业报告不太可能改变美联储的政策立场。在连续两次供给冲击之后，市场焦点仍将集中在通胀数据上；同时，其指出ISM数据虽表现不一但仍处于扩张区间，以及二季度GDP潜在增速保持强劲，均表明经济活动总体仍然稳健。
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