TD Securities 预计加拿大第二季度国民账户数据将显示自去年第四季度/今年第一季度放缓后的反弹，出口走强与服务业活动韧性将带动支出端增长。其经济学家预计，以支出法核算的GDP按年率折算增长3.5%，高于市场预期的3.3%；同时，预计6月按行业口径GDP环比增长0.3%。相比之下，0.2%的“闪估”数据表明季度末动能更为稳健。
他们还预计，7月“闪估”将显示经济继续扩张，使得第三季度GDP运行轨迹高于潜在产出。本周后半段市场焦点将转向周四发布的就业（薪资）报告，以对6月经济状况作出最终判断，该报告将与第二季度经常账户余额一并公布。本文在AI工具协助下完成并由编辑审阅。
加拿大GDP前景及其对汇率的影响
我们预计，即将公布的加拿大第二季度GDP数据将显示按年率折算大幅反弹至3.5%的增速，主要由出口激增与服务业强劲表现驱动。该预期增速显著高于今年第一季度录得的1.7%温和增长，表明经济展现出显著韧性。因此，我们认为衍生品交易员应为未来数周加元（CAD）走强做好准备。
为把握这一动能，我们建议买入加元看涨期权，或在美元/加元（USD/CAD）上建立空头头寸。历史经验显示，当加拿大GDP表现优于一致预期时，加元通常会在数据发布后的48小时内对美元升值0.5%至1.2%。在6月按行业口径GDP预计环比增长0.3%的背景下，看多加元的逻辑更具吸引力。
对利率及交易策略的影响
我们亦建议交易员调整加拿大短端利率期货的持仓，因为该经济强势很可能迫使加拿大央行在更长时间内维持较高利率水平。历史上，在类似的高增长GDP数据（且增速超过潜在产出）公布后，加拿大2年期国债收益率通常会上行10至15个基点。当前卖出加元利率期货，有望在市场对降息的预期减弱、收益率面临上行压力之际获取收益。
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