道明证券策略师预计美国CPI将成为市场焦点,核心CPI料按月上升0.27%,整体CPI料按月上升0.90%

by VT Markets
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Apr 10, 2026

美国消费者价格指数(CPI)是主要的固定发布数据。市场预期:剔除食品与能源后的核心CPI按月升0.27%,整体CPI按月升0.90%,主要因为油价走高。

如果数据偏软,市场可能认为只是短期现象;若结果偏强,或加剧通胀担忧,并影响对美元走势的预期。

3月通胀展望

核心CPI预测为按月升0.27%,与商品价格转强有关,原因是关税成本持续传导到终端价格(关税传导:进口关税上升后,企业把成本转嫁到商品售价)。服务类通胀预计与2月大致持平,其中住房相关价格料反弹(住房项:房租与自住住房估算租金等,是CPI中权重较高的部分)。

市场关注3月更高的能源成本是否会推升核心通胀(核心通胀:剔除波动较大的食品与能源,更能反映基础物价趋势)。整体CPI预计按月升0.90%,主要由能源带动。

食品通胀预计降温至按月升0.17%。CPI预测的风险偏向上行(即实际可能高于预测),尽管核心预测值低于市场普遍预期。

2月个人消费支出(PCE)物价指数符合市场预期:核心PCE按月升0.37%,整体PCE按月升0.38%(PCE:美国另一项主要通胀指标,美联储更常参考)。2月数据被形容为反映“伊朗事件前”的环境,核心商品按月升0.8%(核心商品:剔除食品与能源后的商品价格,波动可较大)。

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