TD Securities表示，近几周加拿大增长数据更为坚挺，支持其对加元采取更为建设性的立场，并可能推动美元/加元从其所称的FOMC之后“过度拉伸”的水平回落。该行通过一笔2个月期1.4050/1.39看跌价差期权（put spread）布局回撤，目标是在汇价最终跌破1.40时获利。
TD补充称，美元/加元近期一轮上涨已出现延伸，并指出现汇过去主要仅在广泛关税风险显著上升（围绕去年所谓“解放日”）时才会维持在1.42上方。TD认为今年重现类似风险环境的可能性不大，从而强化其对汇率下行的预期。
加拿大经济韧性与加元上行空间
我们认为，市场对加拿大增长前景的悲观情绪已过度，尤其考虑到近几周加拿大经济数据的改善。这表明加元兑美元存在修复性反弹空间。当前汇率水平似乎缺乏基本面支撑。
近期统计数据亦支持上述判断：加拿大4月GDP最新数据显示环比增长0.4%，高于预期。此外，5月就业报告新增5.5万个岗位，推动失业率回落至韧性十足的5.6%。经济动能的增强意味着加元仍有进一步走强空间。
美元/加元的策略性布局与展望
基于数据改善，我们预计美元/加元最终将回撤至1.40下方。我们已建立一笔两个月期看跌价差，行权价分别为1.4050与1.39。该期权策略属于风险可控（defined-risk）的方式，用以押注未来数周该货币对下行。
上次美联储会议后美元/加元的上涨看起来已偏“过度拉伸”。除非存在重大风险因素（例如我们在2025年年中看到的广泛性关税威胁），现汇通常难以在1.42上方长期停留。我们认为今年重演该情景的概率不高。
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