美国财政部长斯科特·贝森特表示，近期日元走势“基本处于可控范围”，并未呈现出上月促使日美联合干预的那种无序市场状况。他还称，日本很可能已接近“安倍经济学”再通胀计划的尾声，并计划在二十国集团（G20）财长与央行行长会议期间与日本央行行长植田和男会面。贝森特表示，他不会就日本央行是否应连续加息提供建议，并指出在首相支持下，植田将就货币政策作出适当行动。
在中国议题上，贝森特称华盛顿将举行“非常强有力”的会谈，重点在于防止强大模型落入非国家行为体之手。他表示，将敦促G20国家重新评估与中国的贸易条款以降低全球失衡，并认为更严格的贸易壁垒将促使北京转向扩大国内需求。美国寻求对双方各约300亿美元的非战略商品降税，同时贝森特称中国1.2万亿美元的贸易顺差“不可接受”。市场方面，美元/日元上涨0.02%至160.15；澳元/美元下跌0.06%至0.7160。
日元、美元与澳元的衍生品机会
我们认为，衍生品交易者应利用近期外汇干预即时风险下降的窗口，卖出美元/日元短期限上行波动率。鉴于美国财政部将日元跌破160视为“可控”而非无序，期权隐含波动率此前因担忧溢价而飙升的部分势将回落。我们建议采用短跨式（short strangle）策略，或卖出美元/日元虚值看涨期权，以捕捉未来两周的波动率溢价衰减。
日元的基本面压力依然沉重，原因在于美日利差持续存在。目前，美国10年期国债收益率徘徊在4.1%附近，而10年期日本国债收益率难以稳于1.1%以上，约300个基点的收益率利差仍然显著。我们建议通过期货合约维持美元/日元多头敞口，并在158下方附近设置紧密止损，以防日本央行政策出现意外转向。
我们还需为9月下旬备受关注的美中峰会前，中国代理资产的波动率上行做好准备。随着美国瞄准中国高达1.2万亿美元的巨额贸易顺差并威胁强化贸易壁垒，澳元面临较高脆弱性。衍生品交易者可考虑买入澳元/美元保护性看跌期权；当前汇价疲弱运行于0.7160，通过该策略对冲关税政策突发宣布带来的冲击。
美中与科技政策的影响
美国聚焦防止先进AI模型流向非国家行为体，可能引发超大市值科技股相关衍生品的波动。我们建议在纳斯达克100指数上买入日历价差（calendar spreads），以布局针对半导体及AI软件龙头的监管审查趋严所带来的波动率抬升。该策略有助于在控制前期权利金支出的同时，受益于中长期隐含波动率上行。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
