英镑跌势延续至第六个交易日，GBP/USD下跌0.45%，在早盘一度触及略低于1.3400的高点后回落，现交投于1.3300附近。该高点出现在约04:30 GMT、英国方面尚无催化因素之前，随后在国内数据日程空白的情况下汇价缓步走低。进入美国时段后卖压加剧，约15:10 GMT汇率下探至略低于1.3300；随后不足25点的反弹也未能使其在最后六小时脱离1.3300关口。
美元强势奠定基调，受能源价格上涨与美国数据走强支撑。有报道称对伊朗的潜在袭击威胁，推动布伦特原油升破101美元，并将美元指数推升约0.3%至101.50附近；同时，美国初请失业金人数降至18.7万，显著低于市场一致预期的21.2万及前值20.9万，为1969年以来最低；12:30 GMT数据公布后的两个半小时内，GBP/USD下挫约50点。市场对下周三美联储维持利率不变的定价概率为66.9%，加息概率为33.1%；到9月中旬至少加息一次的概率为80.6%，到10月下旬为86.6%，到12月为92.2%；到12月加息两次的定价概率为60.0%，目标利率区间指向4.00%至4.25%，且未定价降息。英国即将公布的数据包括：23:01 GMT的GfK（情绪预计为-17，前值-23，市场此前为-21）、06:00 GMT的零售销售（环比-0.3%，前值1.2%；剔除燃料环比-0.4%，前值1.2%）、08:30 GMT的PMI初值（综合49.3、服务业48.8、制造业52.5、服务业通胀3.6%）；美国PMI初值随后于13:45 GMT公布（制造业54.5、服务业51）。美联储决议将于周三18:00 GMT公布并在18:30举行新闻发布会；英国央行将于周四11:00 GMT公布决议，11:30行长发表讲话；市场预期两者均维持利率在3.75%，此前6月投票为7-2，两名委员倾向4.00%。技术面上，50日与200日EMA在1.3400下方附近汇聚，上方阻力依次为1.3450与1.3550；下方支撑位于1.3300，其后为1.3250与1.3150；随机RSI自90上方回落并指向70中位区间，且50日均线接近下穿200日均线。
外汇下行趋势下的衍生品交易建议
我们建议衍生品交易者在GBP/USD连续六个交易日收跌、并在1.3300附近徘徊之际，布局英镑进一步走弱。该轮下行动能几乎完全由美元快速走强驱动，而非英国本土新闻。买入GBP/USD短期限看跌期权，似乎是把握未来数周持续下滑的最有效方式。
本轮趋势的核心驱动在于中东地缘冲突升级推动布伦特原油升至每桶101美元上方。历史上，1973年与2022年等重大能源冲击往往引发资金大规模涌入美元等避险资产，同时显著压制欧洲货币。鉴于英国并无可比的“战争溢价”，我们预计美元仍将维持上风。
此外，美国劳动力市场异常紧俏（周度初请失业金人数降至18.7万）进一步强化了美联储加息的理由。期货市场目前定价：到9月中旬美国加息概率为80.6%，到12月升至92%以上。我们建议交易者利用收益率预期差扩大的机会，优先配置“做多美元”的衍生品结构。
尽管市场也在定价英国央行到明年3月可能加息两次，但这种对称性的鹰派预期基本抵消了英镑潜在上行空间。下周两大央行会议或带来显著波动风险，但地缘政治推动的避险买盘中，美元仍是主要受益者。我们认为英镑任何反弹都可能短暂，应视为逢高卖出机会。
关键技术位与策略性交易构建
具体而言，我们建议在1.3400阻力带附近逢高做空，该区域50日与200日指数移动均线收敛，形成较强“天花板”。交易者可通过熊市看跌价差（bear put spreads）来把握向下回落至1.3250与1.3150支撑位的行情。若日线收盘重新站上1.3400，应作为上述空头持仓的严格失效信号。
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