英镑周三回吐了8月涨幅的剩余部分，GBP/USD在日内低点略低于1.3475之后，徘徊在1.3500下方。这使其较8月下旬接近但未触及1.3700的峰值回落约1.5%，并处于三周以来最弱水平；尽管英国10年期融资成本自2008年以来首次升破5.20%，长端收益率也刷新18年高位。原定于9月17日的货币政策委员会（MPC）决议被界定为“利率事件”与“供给事件”的叠加，因为年度国债（gilt）发行计划将与政策决定同步公布，而市场对政策利率（Bank Rate）的预期仅小幅调整：7月九名委员中有三人支持4%，多数预测仍指向年底前维持不变。市场同样关注财政供给因素，尤其是在10月28日首份预算案（Budget）之前。
美国方面，私人部门就业数据显示8月为3.8万人，低于市场一致预期的4.7万人，也低于前值4.6万人；但在杰克逊霍尔会议释放“通胀并未实质性降温”的信号后，美元仍保持坚挺，令9月16日加息的隐含概率升至约三分之二。原油在美国重新打击伊朗目标、海湾地区出现报复行动的背景下，仍维持在每桶90美元上方；7月工厂订单环比增长0.9%，高于0.6%的预期；美联储《褐皮书》将于GMT 18:00公布。周四将公布GMT 14:00的ISM PMI，预期54.3（前值54.1），此前“支付价格”分项为70.3；GMT 12:30的初请失业金人数预期20.5万（前值20.3万），GMT 09:30的挑战者裁员人数此前为3.3429万人。周五非农就业预计增加5.8万人（前值为减少2.3万人），失业率4.1%，薪资环比0.3%、同比3%；技术面上方阻力在1.3500，其次1.3550及50日EMA；下方支撑为200日EMA附近1.3400，其后依次为1.3350、1.3300、1.3200及约1.3150，随机RSI自接近90的高位回落。
GBP/USD的展望与策略
我们建议衍生品交易者在9月中旬央行会议窗口的高波动期临近之际，布局GBP/USD延续下行压力。英镑近期跌破1.3500、较8月高点回落1.5%，表明英国国债收益率的飙升已不再对汇率形成支撑。相反，10年期英国国债收益率升破5.20%更多反映投资者对即将到来的债务供给的焦虑，而非利差优势的吸引力。
我们建议在GBP/USD任何阶段性反弹回到1.3500附近时逢高做空，并将止损严格设在1.3550上方。200日指数移动平均线（EMA）位于1.3400，可视为最后一道防线；一旦有效跌破该水平，价格将打开快速下探1.3300的空间。最新市场数据显示，英国公共部门净债务占GDP比重徘徊在约98%，在10月预算案前进一步加剧市场对财政可持续性的担忧。
美元与宏观背景
在货币对另一端，我们认为美元在通胀黏性与经济韧性的支撑下动能强劲。原油价格稳固维持在每桶90美元上方，推升美国通胀预期，使得本月美联储加息的隐含概率翻升至65%以上。交易者可考虑买入短期限美元看涨期权（USD call），或设置限价单在反弹时卖出英镑；从宏观环境看，整体更有利于美元走强。
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