周二，英镑兑美元收复部分失地，GBP/USD上涨0.14%至1.3451，此前自1.3419反弹。美国数据走软及油价下跌对美元形成拖累。6月JOLTS职位空缺降至735.9万（前值753.7万），低于740万的市场预测；与此同时，美国贸易逆差收窄至-733亿美元（前值-776亿美元），但略高于-730亿美元的预估值。西德克萨斯中质原油（WTI）据报因霍尔木兹海峡重新开放可能取得进展的消息而大跌4%，至每桶76.73美元；美元指数小幅回落0.04%至99.94。美联储政策预期亦发生调整：据Prime Terminal数据，市场对年内加息的预期约为20个基点，较前一日减少4个基点。
英国方面，日内经济日程清淡，市场注意力转向首相安迪·伯纳姆领导下的财政政策动向，此前财政大臣约翰·希利要求各部门削减预算。技术面上，GBP/USD守住1.3445附近支撑，并维持在1.3364附近的简单移动均线（SMA）密集区上方；进一步支撑位见1.3308；RSI（14）报56.5。上方阻力位在1.3526与1.3548。美国方面，本周四将公布初请失业金人数，周五将发布非农就业报告。
GBP/USD Outlook and Derivative Strategies
我们认为，衍生品交易者应为未来数周GBP/USD向1.3526阻力位上破的偏多行情做好准备。由于劳动力需求降温推动美国10年期国债收益率近期回落至3.90%附近，美元面临的下行压力正在加大。我们建议买入短期期权、行权价1.3500的看涨期权，以把握上述上行动能。
在风险管理方面，需重点关注1.3364这一关键支撑位，该位置与“三条SMA重叠”的技术形态相吻合。衍生品交易者可构建牛市看涨价差（bull call spread），在控制权利金成本的同时，对冲美联储政策立场意外转鹰带来的回撤风险。历史上8月成交量偏低，流动性阶段性下降可能触发价格剧烈波动，因此更推荐使用风险界定型（defined-risk）的期权策略。
Multi-Asset Positioning and Volatility Ahead
WTI原油下跌4%至76.73美元，凸显油价走弱与美元指数走软之间正在增强的正相关关系，美元指数目前位于100点下方。我们建议关注多资产期权配置，例如将GBP/USD多头与原油期货空头进行组合，以对冲中东地缘政治变化带来的系统性风险。若围绕霍尔木兹海峡的外交谈判出现意外波折，上述“双向对冲”有助于提升组合的抗冲击能力。
鉴于本周五将公布美国非农就业报告，我们预计外汇期权隐含波动率将从当前相对平静的水平上行。交易者可考虑在数据发布前买入跨式期权（straddle），以捕捉双向大幅波动带来的收益机会。待非农数据被市场消化后，可再切换回趋势跟随策略，同时持续跟踪新一届英国政府下的财政政策演变。
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