英镑兑日元延续涨势并刷新18年高点，涨幅超过0.77%，突破此前年内高点216.60。该交叉盘自2008年1月以来首次站上217.00，截稿时交投于217.11。
周五形成看涨孕线（亦称“内包日”），在汇价突破7月2日高点216.08后动能进一步增强。相对强弱指数（RSI）继续上行并逼近70的超买水平，暗示在进一步上攻前或出现整理。上方阻力关注217.50，其后为218.00，下一道心理关口在220.00。下行方面，若要确认反转，需先跌破215.00，其后关注7月3日低点214.72，进一步支撑位分别位于50日简单移动平均线（SMA）214.09及100日SMA 213.17。
基本面驱动因素与政策分化
鉴于GBP/JPY已突破至18年高位，我们认为阻力最小的方向仍偏向上行。基本面驱动核心在于英国央行与日本央行政策立场的显著反差。此种政策分化持续推升套息交易热度，使做多仓位更具吸引力。
需要关注最新英国通胀数据：上周公布的通胀率仍顽固维持在2.8%，强化市场对英国央行短期内不会降息的预期。与之形成鲜明对比的是日本，核心通胀仍偏低至1.5%，令日本央行缺乏放弃超宽松货币政策的动力。不断扩大的利率差是英镑兑日元走强的主要催化剂。
交易策略与风险考量
未来数周，我们认为买入看涨期权、行权价指向218.00并最终瞄准220.00心理关口，是一种可行策略。上周五“看涨孕线”形态提供了较强的技术信号，表明本轮上行动能仍具持续性。可考虑在小幅回调时择机介入，以顺势交易获取优势。
但同时需警惕RSI正接近超买区间。历史上，如同2008年金融危机前出现的那类延伸行情，往往可能以快速回撤告终。因此，买入价格较低的虚值看跌期权（行权价低于215.00）可作为审慎的对冲工具，以防风险偏好骤然降温或政策意外转向引发的下行冲击。
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