英国平均周薪（含奖金）在截至5月的三个月同比增长4.3%，低于市场一致预期的4.5%。该数据表明薪资增速较市场此前预期更为温和，尽管从近期标准来看，工资动态仍处于偏高水平。
最新读数延续了此前一系列“薪资压力自早前高点回落”的趋势，并将被纳入对国内通胀黏性及英国利率前景的评估。由于结果低于预期，市场关注点或将转向后续劳动力市场数据是否会进一步印证薪资动能持续降温。
降息压力上升与市场反应
我们预计，在这份低于预期的薪资数据发布后，英国央行将面临更大的降息压力。5月薪资增速4.3%低于预测的4.5%，困扰英国经济的国内通胀压力显然正在消退。此次意外放缓为货币政策委员会在未来会议上放松货币政策提供了更充分的理由。
作为衍生品交易者，我们应为未来数周英镑收益率曲线下移做好准备。短期英镑利率期货与SONIA（英镑隔夜指数平均利率）期货很可能走高，因为市场将更激进地计入更高的降息概率。我们可考虑建立3个月期SONIA期货的多头头寸，以把握利率预期转向带来的机会。
英镑、股票及交易策略含义
随着收益率利差对英镑不利，英镑同样面临下行压力。我们可关注做空英镑兑美元和欧元，尤其是在美联储与欧洲央行所处的经济轨迹并不相同的背景下。逢反弹卖出GBP/USD，随着交易员对英国央行紧缩力度预期下调，可能带来较为稳定的收益。
最后，我们预计利率敏感型股票将受到提振，尤其是富时250指数。融资成本下降通常会带动英国中盘股回暖，而此类股票在高利率时期历史上往往表现落后。我们可重点布局富时指数期权的多头，或配置房屋建筑商、房地产信托等利率敏感板块的多头头寸，以顺势把握这轮利好。
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