EUR/USD 的技术面与基本面驱动因素
周四，EUR/USD 进一步走高。此前美联储周三将利率维持在 3.50%–3.75% 不变，美元持续承压；同时，市场怀疑日本方面采取行动遏制日元走弱，也加剧了更广泛的美元抛售。该货币对一度接近 1.1534，为 6 月 17 日以来最高；美元指数（DXY）徘徊在 100 附近，当日下跌 0.80%。美国数据显示，第二季度 GDP 年化增速为 1.5%，低于 2.1% 的预期及第一季度 2.1% 的增速；6 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.1%，低于 0.2% 的预估值及前值 0.3%。同比口径下，核心通胀由 3.4% 回落至 3.3%，符合预期。
6 月个人收入增长 0.2%，前值为 5 月的 0.7%；个人支出增长 0.3%，前值为 0.9%。尽管市场仍在计价今年后续更趋紧的政策路径，通胀依然高于美联储 2% 的目标。CME FedWatch 工具显示，9 月加息 25 个基点的概率为 55%。欧元同样受到欧元区 GDP 的支撑：初值显示第二季度环比增长 0.4%，高于 0.2% 的预期，并扭转上一季度 0.2% 的收缩。报告援引的欧洲央行（ECB）预测显示，2026 年实际 GDP 增速为 0.8%。
EUR/USD 动量交易策略
我们建议衍生品交易者在未来数周围绕 EUR/USD 持续上行动量进行布局。随着汇率突破 1.1534 附近高点、美元指数下探至关键的 100 支撑位，技术偏向已明显转向利多欧元。美元走弱亦叠加了近期市场对日本当局疑似干预以提振日元的预期，从而进一步压制美元。
鉴于美国第二季度 GDP 增速仅 1.5% 且核心通胀降至 3.3%，美联储面临显著压力。我们建议买入 9 月底到期的 EUR/USD 看涨期权，以把握美元疲弱带来的机会并限制下行风险。从历史经验看，当美元指数跌破 100（例如 2023 年 7 月在类似经济放缓担忧下），往往会触发动量型快速抛售。
波动率考量与仓位建议
在大西洋彼岸，欧元区第二季度意外录得 0.4% 的增长，重新点燃市场对欧洲央行 9 月加息的预期。交易者应关注期权隐含波动率，目前随着美联储与欧洲央行进入市场高度关注的秋季议息窗口，隐含波动率正在上行。我们倾向于采用牛市看涨价差（bull call spread）以降低权利金成本，同时将目标指向 8 月底前上探 1.1650 的潜在行情。
CME FedWatch 工具目前对 9 月美国加息的定价概率为 55%，反映市场分歧仍然较大。为利用这种预期分化，我们建议做多欧洲货币期货（Eurocurrency futures），以捕捉利率预期的变化。同时，需密切关注油价波动与地缘政治紧张局势，因为能源成本的任何突然飙升都可能迅速扰动上述趋势线。
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