周五，美元/加元交投于1.4095附近，上涨0.06%。在美国数据走强的带动下，美元维持温和优势；而加元则受到偏软的国内数据与油价走低的拖累。S&P Global 7月综合PMI由6月的51.9升至53.6；服务业PMI同样录得53.6，同时制造业PMI由53.9小幅降至53.8。S&P Global Market Intelligence指出，该调查结果与三季度年化GDP增速约2%的表现相一致，同时供应链扰动与价格压力有加剧迹象。市场注意力正转向下周的美联储会议。
加拿大生产者价格数据走弱：6月工业品价格指数（IPPI）环比下跌1.4%，此前5月为上修后的环比上涨1.4%；原材料价格指数（RMPI）下跌6.9%，低于预期。上述数据强化了市场观点——加拿大央行的政策立场可能较美联储更偏宽松。丰业银行（Scotiabank）表示，随着美债收益率回落、短端利差收窄，加元整体表现大致持平，但同时警告贸易紧张局势仍在，包括下月可能出台50%关税的风险。在技术面上，该行提及40日均线位于1.4081，上方阻力在1.4125，初步支撑在1.4060。
衍生品策略与波动率展望
我们建议衍生品交易者为波动率上行做好准备，当前美元/加元徘徊在1.4095附近。汇率目前围绕40日移动均线1.4081附近震荡，区间被1.4060支撑与1.4125阻力紧密压缩。在技术边界狭窄的背景下，我们建议布局突破策略，以捕捉下一轮主要方向性行情。
美国S&P Global 7月综合PMI升至53.6，表明美国经济仍以健康的约2%年化增速扩张。在下周美联储会议临近之际，我们预计美元将继续保持相对加元的收益率优势。衍生品交易者可考虑买入短期限美元/加元看涨期权，以利用这一持续的政策分化。
加元走弱与政治风险
与此同时，加拿大经济承压，原材料价格大幅下跌6.9%以及生产者价格下滑1.4%即为突出体现。与此同时，全球油价走低，布伦特原油回落至每桶73美元附近，历史经验显示这通常会削弱对油价敏感的加元。为对冲加元走弱风险，我们倾向于买入加元虚值看跌期权。
特朗普政府下月可能推出50%关税的威胁带来显著政治风险，可能轻易推动美元/加元突破1.4125阻力位。事实上，历史数据显示，重大关税政策宣布往往可在数日内将美元/加元隐含波动率推升逾15%。我们建议交易者运用买入跨式（long straddle）等期权策略，以在不押注最终方向的前提下，从即将到来的剧烈价格波动中获利。
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