美国国债收益率周二走高，30年期报5.195%，10年期报4.683%。30年期盘中一度触及5.197%，为2007年7月以来最高水平。
收益率上升，主要因为市场担心通胀（物价持续上涨）可能比预期更久维持在高位。与伊朗相关的冲突带动能源价格上涨，推升了通胀预期（市场对未来通胀的看法）。
通胀担忧推动收益率重新定价
油价上涨也让市场怀疑，美联储（Federal Reserve，美国中央银行）下一步是否还会降息（下调政策利率）。因此，市场重新评估货币政策路径（未来利率可能怎么走）。
更长期限的美国国债承压更明显，因为买家要求更高的期限溢价（term premium：投资者为承担更长时间利率与通胀不确定性而要求的额外回报）。此外，市场担心财政赤字（政府收入不足以覆盖支出）长期偏高、政府借款需求上升，令长期债券价格受压、收益率被推高。
据路透引述美国银行调查，62%的基金经理预计未来一年美国30年期收益率将升破6%。这反映市场仍预期长期利率可能继续上行。
市场也关注中东局势是否变化，因为这会影响油价与通胀。若长期融资成本（长期借钱的利率）继续上升，房贷、消费信贷，以及股市估值（用利率折现计算的价格水平）都可能承压。
与2025年末市场环境比较
我们记得在2025年末，债券市场曾面临强烈压力，当时30年期美债收益率冲破5.19%。当时的担忧来自通胀居高不下与地缘政治动荡。如今情况已不同，30年期收益率回落至约4.55%，10年期约4.41%。
