USD/CNH 在汇价回落至 6.7653 后延续回调，此前该货币对一度上行至 6.7781，随后转而走低。更早时，周三美元回落至 6.7695；分析师指出 6.7660 为阶段性支撑，而关键支撑位仍在 6.7600。随着下行动能被描述为正在积聚，短线关注点在于：在汇价受制于 6.7780 下方、且 6.7720 构成次级阻力的情况下，能否下探测试 6.7600。
从一至三周的时间跨度看，在阻力位有效压制的前提下，既定偏向仍为进一步下行指向 6.7600。若上破 6.7820，将使上述观点失效；此前“强阻力”参考位设于 6.7860，而更早的框架认为，在 6.7760（次级阻力）之后若突破 6.7800，将表明跌势正在企稳。该偏空立场日期为 7 月 15 日，当时现汇报 6.7720。
Technical View and Downside Targets
我们认为 USD/CNH 的下行动能正在增强，并建议衍生品交易者在未来一至三周内布局汇价下探 6.7600。美元上行空间仍明显受限于 6.7780 的即时阻力，更重要的关键阻力位在 6.7820。只要上述阻力区间守住，该货币对的最小阻力路径仍明确指向下行。
Macro Fundamentals and Trading Strategy
该看空观点与近期宏观数据相一致，例如中国出口增速升至 8.6%，贸易顺差扩大至接近 990 亿美元。历史上，强劲的贸易顺差往往带来自然结汇与资金流入，从而推动人民币相对美元走强。我们预计这些稳健的基本面将在未来数日继续对美元构成压力。
期权交易方面，我们建议买入短期限看跌期权（Put），目标行权价为 6.7600，以把握本轮下行。期货交易者可在汇价小幅反弹至 6.7720 附近时建立空头头寸，并将止损严格设于 6.7820 上方。建议今日密切跟踪上述关键价位，因为一旦上破 6.7820，将释放当前跌势正在企稳的信号。
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