USD/CHF周一上涨0.37%，至约0.8060，尽管上周美国非农就业报告疲弱令市场下调对美联储进一步收紧政策的预期，但美元依然走强。中东地区持续的地缘政治紧张局势亦支撑了对美元（“绿back”）的需求，焦点集中在霍尔木兹海峡。根据CME FedWatch工具，市场仍隐含年内进一步加息的概率为76.9%，同时关注将于周三公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。
数据表现不一。美国6月ISM服务业PMI从5月的54.5小幅回落至54，符合预期；其中新订单走弱、支付价格下降，而就业分项指数改善。瑞士方面，6月失业率从5月的3%升至3.1%，高于市场预期的持平于3%，对瑞郎构成额外压力。
—USD/CHF Gains on Policy Divergence and Swiss Labor Data
本周我们看到USD/CHF汇价继续走强，截至2026年7月6日目前交投于0.9150附近。该走势由韧性的美元表现以及瑞士最新数据共同推动。瑞士失业率意外上升进一步加剧瑞郎走弱。
瑞士6月失业率意外升至2.3%，较5月的2.2%小幅上行。尽管该水平在历史上仍处于低位，但这为瑞士国家银行（SNB）继续推进货币宽松路径提供了更多理由——其已在今年早些时候实施降息。与其他主要央行的政策分化可能继续令瑞郎承压。
美国方面，最新ISM服务业PMI为53.8，符合市场预期，表明经济韧性仍在。CME FedWatch工具显示，市场并未计价进一步加息，而是预计美联储将维持利率不变；年内降息概率上升，至约35%。
—Implications for Trading Strategy and Market Volatility
鉴于这种政策分化，我们认为未来数周USD/CHF的阻力最小路径偏向上行。交易者可考虑买入看涨期权以把握潜在上行空间，目标行权价可设在0.9200上方。即将公布的FOMC会议纪要将是关键，用于确认美联储立场是否仍偏强硬；若得到印证，将进一步支撑上述判断。
从历史经验看，当美联储与瑞士国家银行的货币政策显著分化时（如2023年与2024年），USD/CHF的波动性通常会明显提升。因此，应预期在央行相关公告窗口出现剧烈波动。采用限定风险策略（如牛市看涨价差/牛市看涨价差组合，bull call spread）是在控制潜在损失的前提下表达看多观点的更为审慎方式。
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