USD/CHF 连续第二个交易日延续涨势，周二亚洲时段交投于 0.8110 附近。受持续的美伊敌对行动带来的避险需求支撑，美元获得买盘。局势升级推升油价，重新点燃通胀担忧，并促使市场更关注利率前景。
CME FedWatch 工具显示，市场对美联储 9 月加息的定价概率升至 64.2%，高于前一日的 57.8%。与此同时，官员在下周 FOMC 会议前进入例行“静默期”，该会议普遍预计联邦基金利率将维持不变。美国对伊朗的打击已连续第十天持续，德黑兰亦对周边国家发动报复性打击。瑞士方面，瑞士央行（SNB）会议纪要维持中期通胀展望稳定，但指出地缘政治紧张抬升短期通胀风险，因而整体更趋谨慎；SNB 重申将准备在外汇市场进行干预，以限制瑞郎过度走强并维护价格稳定，稍晚将公布 6 月贸易差额数据。
地缘政治紧张与 USD/CHF 动能
在美伊冲突持续升级的背景下，我们建议衍生品交易者为 USD/CHF 进一步上行压力进行配置。不断上升的地缘政治风险已推高全球油价，布伦特原油测试 85–90 美元区间，而该区间在历史上往往会引发美国通胀的阶段性快速上行。我们建议运用 USD/CHF 看涨期权把握该动能，同时在市场突发反转时对下行风险进行封顶。
随着 CME FedWatch 工具显示 9 月加息预期升至 64.2%，短端利率期货已计入较此前更偏紧的货币政策路径。历史上，在中东紧张局势升温期间，美元指数（DXY）通常会在数周时间内平均上涨 2%–3%，因全球资本寻求避险。我们可考虑买入到期日落在 9 月 FOMC 会议之后的美元看涨期权，以利用这一更偏鹰派的预期转变。
SNB 政策与瑞郎动态
与此同时，需要密切跟踪瑞士国家银行（SNB）的政策取向。SNB 在历史上曾多次通过更为积极的外汇干预来防止瑞郎过度升值。以 2024 年初的干预为例，SNB 有效限制了瑞郎升幅，以保护对出口依赖度较高的瑞士经济。鉴于今日将发布 6 月贸易差额数据（通常为约 30–40 亿瑞郎顺差），若出现出口走弱迹象，或将更易触发 SNB 政策行动，使做空瑞郎的头寸在交易层面更具吸引力。
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