USD/CHF在彭博报道称瑞士国家银行（SNB）可能将政策利率维持在零水平直至2027年底后，升至自2025年6月以来的最高水平。路透社称，SNB随后拒绝置评。该货币对交投于0.8187附近，连续第六个交易日扩大涨幅；尽管自美伊战争爆发以来油价走强，但瑞士通胀仍处于SNB 0%–2%的价格稳定目标区间内。
货币政策预期继续分化。市场预计美联储周三将维持利率不变，目标区间为3.50%–3.75%，但定价显示即时加息的概率为33%；根据CME FedWatch工具，9月加息概率约为81%。美元指数在从日内低点101.12反弹后回升至约101.47；此前因攻击短暂停歇带来压力，但随着和平协议前景转弱、市场再度转向谨慎，美元获得支撑。
交易建议与市场驱动因素
我们建议衍生品交易者在未来数周通过买入看涨期权或做多期货合约，布局USD/CHF进一步上行动能。该货币对目前交投于0.8187左右，在连续六日强势上涨后，创下自2025年6月以来新高。若市场传闻属实，即瑞士国家银行将政策利率维持在零利率直至2027年末，则该货币对阻力最小的方向仍将明确指向上行。
本次交易的核心驱动在于利差进一步扩大，尤其是在美联储目前将基准利率维持在3.50%–3.75%的高位背景下。根据CME FedWatch工具，市场已计入9月加息概率达81%，同时本周三意外加息的概率为33%。我们建议在周三美联储决议前买入短期期权看涨合约，以捕捉潜在波动并从偏鹰意外中获利。
避险属性与风险管理
尽管美元与瑞郎均为传统避险货币，但持续的美伊战争明显更利多美元。此外，瑞士国家银行在外汇市场干预方面“有案可查”，此前曾动用数十亿瑞郎以阻止本币过度升值。瑞郎存在这种隐含“上限”，从而限制了持有USD/CHF多头仓位交易者的下行风险。
在美元指数回升至101.47的情况下，我们认为美元具备推动USD/CHF上探0.8300水平所需的结构性支撑。交易者应将保护性止损设置在0.8100支撑位下方，以防中东地区出现突发外交突破。采用看涨价差策略亦可在降低入场成本的同时，对冲市场情绪突然转向带来的风险。
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