USD/JPY 本周初走弱，周一在亚洲及欧洲早盘交易中下跌逾 1%，在上周四大幅下挫、周五短暂止跌后，试图延续跌势。日元在日本 7 月下旬首次入市干预后，自数十年低位持续回升；与此同时，日本央行（BoJ）表态转趋鹰派进一步助推动能，并引导市场押注其在 9 月议息会议上可能加息。多数经济学家预计加息 25 个基点，但市场亦将加息 50 个基点作为风险情景计价，同时仓位层面也倾向于进一步增配日元多头敞口。
该货币对跌破 155.20 支撑区域（与 8 月 3 日以及 9 月 3–4 日低点相关），形成与日线图“失败摆动（failure swing）”相呼应的看跌延续信号。若进一步跌破 154.78（139.88–163.98 上升趋势的 38.2% 斐波那契回撤位），将确认该走势，并打开 152.00（1 月 25 日低点及 50% 回撤位）以及 150.92（2025 年 7 月 27 日的脉冲高点）等下行空间。日线技术指标仍偏空，包括 10 日/200 日均线“死亡交叉”，不过超卖状态以及 154.26 区域（上行日线云区顶部）可能放缓跌势。阻力位位于 154.78 与 155.20，上行反弹理想情况下应受制于 156.50–75 下方；额外阻力分别在 159.17、159.35、159.59 与 160.00。支撑则关注 154.05、153.06、152.26 与 151.93。
趋势反转与市场情绪
随着 USD/JPY 跌破关键支撑位 155.20，我们正看到一轮重要的趋势反转。此次技术性破位为未来数周进一步下探 152.00，甚至 150.92 打开空间。衍生品交易者应为日元强势的延续做好准备，因为市场情绪正快速转向偏好日元买方。
近期市场统计亦支持这一看跌判断。CFTC 数据显示，投机交易者已将日元净多头头寸推升至多年高位。此外，日本核心通胀持续高于 2% 目标，令日本央行面临在本月加息 25 至 50 个基点的压力。我们预计，美日利差收窄将对美元形成显著的抛售压力。
交易策略与风险管理
对于期权交易者，我们建议买入以 152.00 为目标位的看跌期权（put），以把握政策会议前潜在的波动率上行。若交易期货或差价合约（CFD），可考虑在 156.50 阻力区下方受限的短线反弹中逢高做空。这些策略有助于在控制风险的同时，布局该看跌周期的下一段下行行情。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
