美元/日元周二交投于159.61附近，在159.60一线维持小幅涨势。由于霍尔木兹海峡周边紧张局势推动美元获得避险买盘支撑，汇价走势保持坚挺。这一走势令美元对日元维持支撑，市场头条聚焦于美国海军封锁行动，以及关于航道是否开放、以及水雷是否已被清除的相互矛盾说法。
美国数据释放出喜忧参半的信号。7月营建许可升至144.3万户，而新屋开工数较前月回落至123.9万户。工业产出增长0.2%，不及市场一致预期的0.3%；成屋签约销售下滑2.3%，但降幅小于前月。
从4小时周期看，汇价守在20周期简单移动平均线（SMA）159.38上方，并维持在159.55—159.59支撑区间之上，但上方受制于100周期SMA的159.69及附近159.73的阻力带。RSI为59.46；同时，除均线支撑外，进一步下行关注位指向159.43。
USD/JPY的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者重点关注美元/日元在159.60附近向近期区间上沿缓慢攀升的表现。中东地缘政治紧张局势持续强化美元的避险买盘，压制日元短线走强的影响。为把握潜在的向上突破机会，可考虑买入短期限美元/日元看涨期权进行布局。
技术位、收益率利差与风险管理
技术面阻力密集分布在159.69—159.73区间，但若有效突破该区域，可能触发汇价快速上冲160.00。上行压力亦受到显著的收益率利差支撑：日本央行关键利率仍维持在0.25%的低位，而美国利率水平显著更高。历史上，当利差长期维持在此类宽幅水平时，若东京方面未直接入市干预，日元通常会以月均2%—3%的幅度贬值。
为管理未来数周风险，我们建议使用牛市看涨价差策略（bull call spread），行权价设置在略高于159.50支撑位的区间。与此同时，在20周期SMA下方159.38附近卖出虚值看跌期权亦为可行方案，可在汇价盘整期收取权利金。只要全球摩擦令美元避险买盘保持稳固，上述偏多的衍生品头寸可继续持有。
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